Pendle проти Notional: Дослідження інновацій DeFi дохідності та стратегій фіксованого доходу

Вступ до Pendle проти Notional: Революція в управлінні дохідністю DeFi

Екосистема децентралізованих фінансів (DeFi) продовжує розвиватися, і Pendle Finance та Notional Finance стають ключовими гравцями в управлінні дохідністю. Ці протоколи спрямовані на перетворення змінних грошових потоків у торговане забезпечення, вдосконалюючи інфраструктуру фіксованого доходу в DeFi. У цій статті представлено детальне порівняння Pendle та Notional, з аналізом їхніх механізмів, випадків використання, моделей управління та внеску в токенізацію і торгівлю дохідністю.

Токенізація та торгівля дохідністю: Boros від Pendle проти Exponent від Notional

Pendle Finance: Yield Units (YUs) та платформа Boros

Pendle Finance представила Boros — платформу, яка токенізує ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів у торговані інструменти дохідності, відомі як Yield Units (YUs). Ці YUs дозволяють трейдерам хеджувати або спекулювати на волатильності ставок фінансування без впливу на ціну базового активу. Зосереджуючись на токенізації потоків дохідності, Pendle забезпечує свопи ставок фінансування фіксованих проти плаваючих і створює новий шар деривативів для DeFi.

Дизайн автоматизованого маркетмейкера (AMM) Pendle включає часовий розпад і очікування процентних ставок, пропонуючи унікальний механізм для торгівлі токенами основної суми та дохідності. Крім того, Pendle підтримує широкий спектр активів, що приносять дохід, дозволяючи користувачам розділяти експозицію на основну суму та дохідність для гнучких стратегій управління дохідністю.

Notional Finance: Оновлення Exponent та стратегії з використанням кредитного плеча

Оновлення Exponent від Notional Finance токенізує стратегії дохідності для користувачів із кредитним плечем, дозволяючи ці токени використовувати як заставу на платформах із глибокою ліквідністю, таких як Morpho. Цей підхід підвищує ефективність капіталу та надає користувачам інноваційні інструменти для управління їхньою дохідністю.

Notional також акцентує увагу на функції Smart Redemption, яка дозволяє власникам сховищ викуповувати стейковані активи без вилучення застави. Ця функціональність робить токени дохідності з блокуванням прийнятними для ризикових механізмів, що ще більше вдосконалює інфраструктуру фіксованого доходу в DeFi.

Свопи ставок фінансування фіксованих проти плаваючих: порівняльний аналіз

Зосередженість Pendle на ставках фінансування безстрокових ф'ючерсів через Yield Units (YUs) контрастує з акцентом Notional на токенізацію стратегій дохідності з кредитним плечем. У той час як Pendle дозволяє трейдерам хеджувати або спекулювати на волатильності ставок фінансування, Notional надає інструменти для управління дохідністю в позиціях із кредитним плечем. Обидва протоколи роблять внесок у розвиток екосистеми фіксованого доходу в DeFi, хоча й з різними підходами.

Інтеграція інструментів дохідності в DeFi-додатки

Інтеграція Boros від Pendle

Boros безперешкодно інтегрується з ринками ліквідності DeFi, дозволяючи Yield Units (YUs) слугувати заставою. Ця інтеграція дозволяє казначействам перетворювати змінний прибуток і збитки (P&L) у стабільні потоки доходу, забезпечуючи надійне рішення для управління ризиками та надання ліквідності.

Pendle уникає запуску нових токенів для Boros, спрямовуючи 80% комісій на користь власників vePENDLE і використовуючи емісію PENDLE для підтримки пулів ліквідності. Ця модель управління стимулює довгостроковий стейкінг, пропонуючи підвищену дохідність і розподіл доходів протоколу.

Інтеграція Exponent від Notional

Оновлення Exponent від Notional зосереджене на токенізації стратегій дохідності для користувачів із кредитним плечем, дозволяючи ці токени використовувати як заставу на платформах із глибокою ліквідністю. Ця інтеграція підвищує ефективність капіталу та надає користувачам нові можливості для управління їхньою дохідністю.

Надання ліквідності та стимули

Pendle створила глибоку ліквідність і домінуючу частку ринку в сегменті управління дохідністю DeFi, займаючи понад 50% загального ринку дохідності за загальною заблокованою вартістю (TVL). Її модель управління vePENDLE стимулює довгостроковий стейкінг, пропонуючи підвищену дохідність і розподіл доходів протоколу.

Notional, зі свого боку, акцентує увагу на Smart Redemption, що дозволяє безкоштовно виходити з позицій і робить токени дохідності з блокуванням прийнятними для ризикових механізмів. Ця функція покращує надання ліквідності та знижує бар'єри для користувачів, які прагнуть управляти своєю дохідністю.

Випадки використання інструментів дохідності: спекуляція, хеджування та застава

І Pendle, і Notional пропонують інноваційні випадки використання інструментів дохідності:

• Спекуляція: Трейдери можуть спекулювати на волатильності ставок фінансування (Pendle) або стратегіях дохідності з кредитним плечем (Notional).

• Хеджування: Токенізація дохідності дозволяє користувачам хеджувати змінні грошові потоки та коливання процентних ставок.

• Застава: Інструменти дохідності можуть бути інтегровані в DeFi-додатки як застава, підвищуючи ефективність капіталу та ліквідність.

Токеноміка та моделі управління: PENDLE проти vePENDLE

Модель управління vePENDLE від Pendle стимулює довгостроковий стейкінг, пропонуючи підвищену дохідність і розподіл доходів протоколу. Спрямовуючи 80% комісій на користь власників vePENDLE і використовуючи емісію PENDLE для підтримки пулів ліквідності, Pendle уникає запуску нових токенів для Boros.

Модель управління Notional акцентує увагу на Smart Redemption, що дозволяє безкоштовно виходити з позицій і робить токени дохідності з блокуванням прийнятними для ризикових механізмів. Цей підхід узгоджується з акцентом Notional на підвищення ефективності капіталу та надання ліквідності.

Деривативи процентних ставок: TradFi проти DeFi

Pendle і Notional є піонерами у трансформації DeFi в екосистему фіксованого доходу, що з'єднує традиційні фінанси (TradFi) і децентралізовані фінанси (DeFi). У той час як TradFi покладається на складні деривативи процентних ставок, Pendle і Notional спрощують ці механізми через токенізацію та торгівлю дохідністю, роблячи стратегії фіксованого доходу доступними для ширшої аудиторії.

Динаміка ринку та виклики ліквідності

Домінування Pendle у сегменті управління дохідністю DeFi, із понад 50% загального ринку дохідності за TVL, підкреслює її здатність вирішувати виклики ліквідності. Акцент Notional на Smart Redemption і стратегії дохідності з кредитним плечем надає користувачам нові можливості для управління їхньою дохідністю, що ще більше вдосконалює інфраструктуру фіксованого доходу в DeFi.

Висновок: Pendle проти Notional у інноваціях DeFi дохідності

Pendle Finance і Notional Finance знаходяться на передовій інновацій DeFi дохідності, кожен із них пропонує унікальні механізми та випадки використання для токенізації та торгівлі дохідністю. У той час як Pendle зосереджується на ставках фінансування безстрокових ф'ючерсів і токенізації потоків дохідності, Notional акцентує увагу на стратегіях дохідності з кредитним плечем і ефективності капіталу. Обидва протоколи роблять внесок у розвиток екосистеми фіксованого доходу в DeFi, надаючи користувачам нові можливості для управління їхньою дохідністю та ліквідністю.

Розуміння різних підходів Pendle і Notional дозволяє трейдерам і постачальникам ліквідності приймати обґрунтовані рішення щодо інтеграції цих протоколів у свої стратегії DeFi.