Ok, j'ai donc essayé @hylo_so aujourd'hui. C'est un protocole très intéressant et l'investissement dans @colosseum m'a intrigué (je suis un LP dans le fonds Colosseum). Je suis super méfiant des stablecoins algorithmiques, même s'ils sont sur-collatéralisés, donc j'ai abordé cela avec prudence. Le mécanisme est nouveau et intéressant avec un modèle à 2 tokens - xSOL, un SOL à effet de levier et hyUSD, un stablecoin indexé - soutenu par la collatéral jitoSOL. Cela est fait POUR les marchés haussiers. Mes préoccupations ici sont doubles - le coût et le risque existentiel. 1. Coût - Pour quiconque utilise des stablecoins pour générer des rendements, commencer avec USDC ou d'autres stablecoins signifie que vous encourez des frais de 0,1 % + slippage pour acheter jitoSOL (c'est le seul collatéral) en mode normal. Le coût de rachat est de 0,1 % pour racheter sHyUSD et de 0,3 % pour racheter hySOL en retour au collatéral. Cela représente presque la moitié d'un mois de rendement aux rendements actuels de 16 % au sommet des rendements de la pool de stabilité. Donc, sachez dans quoi vous vous engagez et soyez préparé. 2. Risques existentiels - a) SIMD228 ou similaire : sHyUSD génère essentiellement son rendement exorbitant en utilisant jitoSOL qui est le collatéral sous-jacent. À mesure que les rendements SOL stakés diminuent, cela aura du mal à fournir des taux compétitifs sur le marché en plus des autres risques qu'il a. b) Baissier prolongé : Lorsque les prix de SOL chutent pendant de longues périodes comme ils le font dans un marché baissier, sHySOL continue d'être automatiquement converti en xSOL qui est un SOL à effet de levier. C'est bon pour les détenteurs dans les marchés haussiers car les fortes baisses vous donnent une exposition automatique à un SOL à effet de levier pour des résultats encore meilleurs. Le résultat est l'inverse dans un marché baissier. Vous finirez par ne rien avoir. c) Encore une fois, dans un marché baissier, à mesure que les prix de SOL chutent et que le collatéral diminue et que sHyUSD continue d'être converti en xSOL qui sera sans valeur, ou que les utilisateurs échangent pour éviter cela (les frais de rachat passent à 0,1 % avant d'arriver ici), l'ensemble de la pool continue de se réduire lentement, et le protocole entrera en mode cafard. Donc, sachez dans quoi vous vous engagez avant de le faire. Les rendements sont excellents sans avoir besoin de boucler ou de surveiller l'effet de levier MAIS le coût que vous encourez nécessite au moins un mois pour être à égalité avec le rendement de base. Et si vous avez peur d'un marché baissier imminent, les risques s'amplifient. Une dernière chose, je souhaite que le protocole choisisse INF au lieu de jitoSOL comme collatéral, pour une pléthore de raisons que je ne souhaite pas aborder ici.