Bullish schrijft geschiedenis van crypto-IPO en tankt vervolgens
Bullish, het wereldwijde digitale activaplatform achter de BLSH-aandelenticker, heeft een historische beursgang voltooid en is het eerste Amerikaanse beursgenoteerde bedrijf dat het grootste deel van zijn aanbiedingsopbrengsten in stablecoins vereffent.
Het aanbod, dat plaatsvond op 14 augustus, bracht $ 1,15 miljard op - een aanzienlijk bedrag voor een bedrijf dat een brug slaat tussen traditionele financiën en de digitale activa-economie. Maar wat de notering echt onderscheidde, was de structuur: de opbrengst werd verrekend met behulp van een mandje stablecoins, waaronder USDC, EURC, PayPal USD (PYUSD), Ripple USD (RLUSD) en andere, allemaal in bewaring bij Coinbase.
Bullish exploiteert een gereguleerde spot- en derivatenbeurs, die diepe liquiditeit biedt, aangedreven door een combinatie van geautomatiseerde market making en traditionele centrale orderboeksystemen. Het bedrijf heeft grenzen verlegd in de marktinfrastructuur en deze IPO-structuur markeert een nieuw hoofdstuk in de crypto-kapitaalmarkten.
Jefferies diende als afwikkelingsagent voor het aanbod, dat de Solana-blockchain gebruikte om de tokens te slaan en vast te leggen. Volgens Bullish heeft de aanpak de afwikkelingstijden aanzienlijk verkort, de transparantie verbeterd en wereldwijd kapitaal toegang gegeven tot de deal.
Bullish leunt op stablecoin-infrastructuur
Het bedrijf zegt dat het gebruik van stablecoins bij de beursgang niet zomaar een gimmick was, maar een betekenisvolle verklaring over de toekomst van de financiële infrastructuur.
"We beschouwen stablecoins als een van de meest transformerende en wijdverbreide use-cases voor digitale activa", zegt Bullish CFO David Bonanno. Hij voegde eraan toe dat het bedrijf al stablecoins gebruikt om snelle, veilige internationale overschrijvingen mogelijk te maken, en hoopt dat de IPO-structuur een bredere blauwdruk zal creëren voor anderen in de ruimte.
Zie ook: Wat is crypto? Cryptocurrency uitgelegd
De stap van het bedrijf sluit aan bij de toenemende institutionele interesse in blockchain-native kapitaalmarkten. Lily Liu, voorzitter van de Solana Foundation, noemde de beursgang een keerpunt: "Internet Capital Markets stellen kapitaal in staat om sneller, met meer transparantie en op een wereldwijd toegankelijke manier te bewegen."
Greg Tusar, VP Institutional Products bij Coinbase, merkte op dat de GENIUS Act, die duidelijkheid biedt over de regelgeving voor stablecoins, de basis had gelegd voor dergelijke innovatie. "De regels zijn veranderd - en bedrijven als Bullish laten ons zien hoe het nieuwe normaal eruit kan zien."
Bullish aandelen dalen
De meeste tokens werden geslagen op het Solana-netwerk, waarbij Jefferies optrad als agent met betrekking tot facturering en levering, volgens het persbericht.
Op 20 augustus daalden de BLSH-aandelen met meer dan 6% tot $ 59,51 - een daling ten opzichte van hun IPO-prijs van $ 61,56. Het aandeel daalde tijdens de intraday-handel tot $ 57,92 voordat het zich enigszins herstelde.
Hoewel de dip misschien bescheiden lijkt, wijst het op een bredere marktonzekerheid rond cryptobedrijven die innovatieve structuren gebruiken. Analisten suggereren dat sommige beleggers een afwachtende houding aannemen ten aanzien van hoe het door stablecoin afgewikkelde aanbod standhoudt onder toezicht van zowel regelgevers als marktdeelnemers.