Analisando os detalhes da operação de "financiamento reversível" de US$ 1 bilhão da Flying Tulip, como os investidores de varejo devem participar?

Escrito por: Azuma, Odaily Em

30 de setembro, a Flying Tulip, uma exchange on-chain full-stack construída por Andre Cronje (AC), o "velho rei do DeFi", anunciou oficialmente que concluiu uma colocação privada de US$ 200 milhões e planeja levantar US$ 800 milhões adicionais com uma avaliação de US$ 1 bilhão para criar uma plataforma que integra stablecoins nativas, empréstimos, negociação à vista, negociação de contratos, e uma plataforma abrangente para seguro on-chain.

da enorme meta de financiamento de "US$ 1 bilhão", a coisa mais impressionante sobre o Flying Tulip é que o Flying Tulip usará um método de captação de recursos completamente diferente das ofertas públicas ou privadas tradicionais - especificamente, o Flying Tulip fornecerá a todos os investidores uma opção de "resgate" reversível por meio de opções de venda perpétuas, permitindo que os investidores queimem o token FT a qualquer momento e usem os ativos investidos (como ETH) para resgatar o principal.

No entanto, a Flying Tulip não divulgou muitos detalhes do mecanismo em seu anúncio inicial em 30 de setembro, até ontem à noite, quando a Flying Tulip divulgou oficialmente o documento do projeto, que não apenas cobria o design específico de várias linhas de produtos, como negociação e empréstimos, mas também explicava em detalhes a lógica operacional específica do "direito de resgate on-chain".

A seguir, uma análise detalhada do financiamento do projeto com base no documento oficial da Flying Tulip, com o objetivo de fornecer assistência na tomada de decisões para usuários interessados em investir.

Ponto 1: Arrecadação total de fundos e fornecimento total de FT

oferta máxima de tokens FT é de 10 bilhões, com oferta fixa, sem inflação, e só será queimada.

Para cada $ 1 investido, os investidores recebem 10 FT. A Flying Tulip só cunhará FT com base nos fundos reais arrecadados - se apenas US$ 500 milhões forem arrecadados, apenas 5 bilhões de tokens FT serão cunhados e distribuídos; Quando a escala de captação de recursos atingir US$ 1 bilhão, a cunhagem de FT também chegará a 10 bilhões, e a janela de cunhagem será fechada e não haverá emissão adicional no futuro.

Ponto-chave 2: Direitos de "resgate"

De acordo com a Flying Tulip, depois que os investidores contribuírem com capital, o FT correspondente será bloqueado em uma "opção de venda permanente", que anexará uma "opção de resgate on-chain" válida de longo prazo a essas ações de token.

com base nas condições de mercado, os investidores sempre têm três operações para se desfazer de suas ações simbólicas - O Flying Tulip não limita a proporção de operações do usuário, como a liberdade de escolher manter uma parte da posição enquanto resgata uma parte da posição.

• A primeira operação é manter uma posição estática, o que significa simplesmente não fazer nada para manter os direitos de resgate ou esperar que o FT se valorize. Não há limite de tempo para as "opções de venda perpétuas" oferecidas pela Flying Tulip.

• A segunda operação é resgatar o principal, e o usuário pode optar por resgatar parte ou todos os ativos exatos inicialmente investidos. Uma vez escolhido o resgate, a quantidade correspondente de FT será queimada permanentemente. Por exemplo, se o FT cair abaixo do preço de emissão (US$ 0,1) após a abertura do mercado, os usuários podem resgatar seu principal para evitar perdas.

• A terceira operação é retirar o FT, após o que os usuários terão a liberdade de dispor de seus tokens FT, que podem ser negociados em CEXs ou DEXs, ou participar de várias oportunidades DeFi. Uma vez que você opte por sacar, a "opção de venda perpétua" correspondente também expirará imediatamente, e o principal do investimento privado ou público do usuário também será liberado, e a Flying Tulip usará esses fundos para operação de protocolo e recompra de FT.

Vale ressaltar que qualquer FT comprado no mercado aberto não inclui uma "opção de venda perpétua" além do investimento inicial, o que significa que os participantes do mercado secundário não têm os mesmos direitos de "resgate" que o investidor inicial.

Ponto 3: Uso de Fundos de Financiamento

Embora a Flying Tulip prometa não usar os fundos arrecadados com o financiamento, de fato, durante a duração de uma "opção de venda perpétua", o valor do financiamento correspondente será alocado pela Flying Tulip para uma estratégia de renda on-chain de baixo risco (sem alavancagem e cross-chain) para garantir que ela possa responder às necessidades de resgate dos investidores em tempo hábil - objetivamente falando, este é um grande ponto de risco para a Flying Tulip. Mas o nível de risco é relativamente baixo.

A Flying Tulip fornece exemplos dos métodos de geração de juros de algumas das principais moedas suportadas durante o financiamento, como stablecoins convencionais depositadas em Aave, ETH em staking como stETH, SOL em staking como jupSOL, AVAX em staking nativo e USDe em sUSDe.

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Quanto aos recursos gerados por esses fundos, a Flying Tulip disse que o uso principal é financiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema, infraestrutura e operações, e os recursos restantes serão usados para continuar as recompras e queimar FTs assim que o orçamento do ecossistema for atingido.

importante esclarecer aqui que esse benefício não está diretamente ligado aos incentivos da equipe Flying Tulip. A receita da Fundação Flying Tulip e sua equipe virá apenas da receita gerada por toda a gama de produtos do projeto (empréstimos, comércio, etc.), e a receita relevante será distribuída para a fundação, equipe, ecossistema e incentivos em uma proporção de 40:20:20:20.

Ponto 4: Como participar do financiamento

A Flying Tulip divulgou em seus documentos oficiais que o financiamento apoiará cinco cadeias - Ethereum, Solana, Sonic, BNB Chain e Avalanche.

• Moedas suportadas na cadeia Ethereum: USDC, ETH, USDT, USDe, USDS, USDtb, WBTC, cbBTC;

• Moedas suportadas na cadeia Solana: USDC, SOL;

• Moedas suportadas na cadeia Sonic: USDC, S;

• A BNB Chain suporta moedas na cadeia: USDC, BNB;

• Moedas suportadas na cadeia Avalanche: USDC, AVAX;

O momento específico do lançamento do financiamento não foi divulgado, mas você pode seguir o Odaily Planet Daily para mais detalhes. Além disso, a Flying Tulip também afirmou em seu X oficial há alguns dias que, devido à forte demanda de investidores institucionais por ofertas públicas, se os usuários planejam participar de mais de US$ 25 milhões, eles podem entrar em contato com o funcionário para obter soluções de hospedagem personalizadas.

Estratégia pessoal: Se você puder se apressar para

a conclusão, estará mais inclinado a participar.

Uma delas é porque 100% do FT será cunhado na forma de uma oferta privada ou pública pelo mesmo preço, o que significa que o custo é igual para todos os investidores; segundo, a "opção de venda perpétua" fornece proteção contra perdas suficiente quando o preço do FT está abaixo ou igual a US$ 0,1, mesmo quando está acima de US$ 0,1, a proteção potencial contra perdas dará um forte apoio psicológico aos detentores de moedas; Em terceiro lugar, a Flying Tulip projetou mais mecanismos de recompra de FT, o que pode ser propício a um potencial movimento de alta do preço da moeda.

há muitas oportunidades para a indústria "garantir a renda do jogo" e, em comparação com "participar", talvez a verdadeira questão seja se "você pode pegar a cota" após a abertura da oferta pública.