[Викуп і спалювання JST: JustLend DAO запускає дефляційний експеримент для повернення вартості] У міру того, як екосистема TRON DeFi дозріває, JustLend DAO робить вирішальний крок - офіційно пропонує механізм JST Buyback & Burn. Ця пропозиція є не лише технічним коригуванням економічної моделі токена, але й сигналом екологічного самовідновлення та переформування вартості. 1. Трансформація від «токенів управління» до «токенів вартості» За останні два роки JST в основному відігравала управлінську роль в екосистемі TRON: надаючи право голосу, право на прийняття рішень щодо параметрів та екологічні стимули для JustLend DAO. В умовах волатильності ринку та інфляційного тиску ця модель «функціонального токена» поступово виявила свої обмеження – їй не вистачає стійкої підтримки вартості, і їй важко охопити вигоди, принесені екологічним зростанням. Суть цієї пропозиції полягає в тому, щоб змінити цю логіку. JustLend DAO чітко заявила, що введе реальну прибутковість на рівні протоколу в систему циклу створення цінності JST. Іншими словами, JST офіційно перетвориться з «токена управління» на «токен екологічного збору прибутку». Ця модель була перевірена провідними проєктами DeFi, такими як Aave, MakerDAO та Curve, що представляє природну еволюцію від зрілого управління протоколом до прибуткового управління. 2. Джерело коштів: реальний грошовий потік екосистеми TRON Кошти для викупу надходитимуть із двох основних джерел: 1. Чистий прибуток JustLend DAO (1) Включає дохід sTRX (від прибутковості стейкінгу TRX) (2) та чистий прибуток SBM (ринок стабільних монет), який є надлишком після загального доходу за вирахуванням резервів та резервів під проблемну заборгованість. 2. Побічний дохід від кросчейн-екосистеми USDD Коли чистий дохід крос-чейн екосистеми USDD перевищить поріг у 10 мільйонів доларів, надлишок буде автоматично використано для зворотного викупу JST. Структура цих двох джерел фінансування є важливою: Він з'єднує екосистему стейблкоїнів TRON (USDD) та екосистему кредитування (JustLend) на рівні доходу, формуючи взаємно підтримуючу фіскальну систему DeFi. Це означає, що «рівень випуску валюти» (USDD) і «кредитний рівень» (JustLend) TRON почали реалізовувати замкнутий цикл повернення вартості через JST. 3. Конструкція механізму: постійна викуп і постійне знищення JustLend DAO не використовує модель одноразового спалювання, а використовує метод безперервного зворотного викупу + прозорого запису в ланцюжку: (1) Періодичність: на початку кожного кварталу частина нового чистого прибутку за попередній квартал використовується для викупу JST. (2) Виконання: зворотний викуп проводиться публічно в ланцюжку, і всі хеші транзакцій та адреси запису будуть регулярно оголошуватися. (3) Дефляційна логіка: всі викуплені токени будуть назавжди знищені і більше не потраплять на вторинний ринок. Цей механізм створить довгостроковий дефляційний тиск та очікування перетоку вартості, а також підвищить довіру до DAO завдяки прозорості виконання в мережі. 4. Вплив на ринок: експериментуйте з внутрішнім обігом фінансів DAO На турнірі Великого шолома ця пропозиція має наслідки, що виходять за рамки самого JST. Це знаменує собою значну еволюцію в екосистемі TRON DeFi на рівні управління – перехід від розподілу стимулів до фіскальної автономії. (1) Для власників JST: Отримайте значне захоплення вартості та довгострокові дефляційні очікування. (2) Для JustLend DAO: Збільште рівень використання токенів управління та ентузіазм щодо участі в управлінні. (3) Для екосистеми TRON: створіть економічний замкнутий цикл, подібний до MakerDAO "DAI + MKR". Особливо варто відзначити, що екосистема TRON сформувала трирівневу структуру «USDD + JustLend + $JST»: (1) USDD: рівень стейблкоїнів та екологічної валюти; (2) JustLend: рівень доходів і обігу капіталу; (3) $JST: Рівень управління та перерозподілу вартості. Довгостроковий потенціал цієї структури полягає в тому, що вона дозволяє всій системі TRON DeFi досягати справжніх «кровотворних» функцій. 5. Потенційні виклики та перспективи Звичайно, успіх цього механізму все ж залежить від кількох ключових факторів: (1) Чи є масштаб і частота викупу коштів достатніми для формування ринкового впливу; (2) Чи може розкриття даних про доходи та впровадження управління DAO підтримувати високий ступінь прозорості; (3) Чи дозволяє ринкове середовище екосистемі стейблкоїнів TRON продовжувати розширюватися. Однак безсумнівним є те, що ця пропозиція дозріла система управління TRON, відкривши нову еру від екологічного зростання до повернення вартості токенів. 6. Підсумки План зворотного викупу та спалювання JST – це не лише запуск механізму дефляції токенів, а й економічна свідомість екосистеми TRON. У міру того, як DeFi переходить від «конкуренції трафіку» до «фіскальної автономії», насправді важливим стає не номер TVL, а те, чи зможе протокол генерувати позитивний грошовий потік і розподіляти доходи серед спільноти. Історія JST перетворюється з «токена управління» на «фіскальний інструмент»; Експеримент TRON з DeFi також вступає в новий цикл - від доходу до зворотного викупу, від управління до вартості. @justinsuntron @trondao $TRX #TRONEcoStar