Lighter 和 edgeX。每個人都必須參與。 這兩個項目恰好都宣布了 "Q4 TGE"。 那麼???? 我們不能只是坐著看這個有趣的發展..... 我提到我經常使用 Surf，並且我使用 Surf 工具進行了分析。@Surf_Copilot 問題是： "主要與 Hyperliquid 進行比較，估計 Lighter 交易所的預期價值。" "主要與 Hyperliquid 進行比較，估計 edgeX 交易所的預期價值。" 讓我們直接進入分析。 --- 1. edgeX 交易所與 Hyperliquid 估值 @edgeX_exchange 預期價值： 基於 P/S：約 23 億美元 基於 TVL：約 46 億美元 包括增長調整，可能在 30 億到 50 億美元之間。 關鍵指標比較 (edgeX vs Hyperliquid) TVL：1.657 億美元 vs 6.858 億美元 (0.24x) 24小時交易量：20 億美元 vs 33.8 億美元 (0.59x) 7天收入：504 萬美元 vs 283.2 萬美元 (0.18x) 年收入：1.77 億美元 vs 11.53 億美元 (0.15x) 每週交易量增長率：+42.7% vs +0.8% — edgeX 領先 溢價因素： 移動用戶體驗，快速增長，CEX級別介面，54k 用戶基礎 風險： 流動性依賴，L2 技術限制，未披露的代幣收入結構，競爭加劇 投資見解： 保守情景：20 億到 30 億美元，激進情景：40 億到 50 億美元 在代幣發布前的“點農”時機提供了最佳的風險回報比。 2. Lighter 交易所預期估值與 Hyperliquid @Lighter_xyz 預期 FDV（完全稀釋價值）： 基礎情景：5 億到 8 億美元 上行情景：40 億到 60 億美元 關鍵指標（截至 2025 年 8 月）： 每日交易量：65 億美元（約占 Hyperliquid 的 29%） TVL：3.169 億美元 vs 6.858 億美元（與 Hyperliquid 相比） 融資：主要投資者如 a16z、Lightspeed 參與 估值框架： TVL 倍數： 應用 GMX 水平：8200 萬美元 應用 dYdX 水平：6.12 億美元 應用 Hyperliquid 水平：212 億美元 根據交易量調整時：可能達到 40 億到 50 億美元（考慮洗盤交易） 優勢： 低/無費用模型，基於 ZK 的技術，快速的 TVL 增長，強大的投資者支持 風險： 未披露的代幣經濟學，激勵結束後的可持續性不確定，收入模型未證明 Surf+1 最終總結： edgeX： "基於 P/S 23 億美元，基於 TVL 46 億美元……反映增長率，可能達到 30 億到 50 億美元。移動用戶體驗和速度強勁，但流動性和代幣經濟結構是警示因素。" Lighter： "基礎 FDV 5 億到 8 億美元，可能在上行時達到 40 億到 60 億美元。無費用和 ZK 技術的優勢，投資者實力雄厚。關鍵變量是常規交易量和發布後的收入模型。" -- 但即使這個分析在原始 Surf 文本中也太冗長了，所以我把它放入 ChatGPT 並重新組織了。 對於那些好奇的人，歡迎直接閱讀原始 Surf 文本。 這個分析真的~ 美味。