تخيل ، بصفتك مستثمرا شغوفا بتداول عملات الميم والبيتكوين والإيثريوم ، فأنت تطارد بفارغ الصبر عوائد عالية على منصة DeFi عندما يتم فجأة استنزاف مجمع السيولة الخاص بك بصمت ، ويختفي فريق المشروع في الهواء. هذه ليست قصة خيال علمي ، ولكنها مشهد حقيقي تكشفت مؤخرا مع Hypervault Finance.

في 26 سبتمبر 2025 ، انفجر بروتوكول تحسين العائد هذا القائم على Hyperliquid بسحب غير طبيعي بقيمة 3.6 مليون دولار ، مع انتقال الأموال بسرعة إلى Ethereum و 752 ETH تم إيداعها في Tornado Cash ، مما أغرق المجتمع بأكمله في حالة من الذعر. اختفى موقع المشروع وحسابات وسائل التواصل الاجتماعي بين عشية وضحاها ، وقام المستثمرون بالتنهد على منصات Discord و X ، حيث تنهد البعض "سحب سجادة أخرى" والبعض الآخر يعكس "عدد الفخاخ الكامنة وراء حرية DeFi".

بصفتي محررا متمرسا في مساحة Web3 ، فقد شاهدت عددا لا يحصى من الحوادث المماثلة ، من النمو المبكر الجامح لعملة البيتكوين إلى الموجة الحالية من تكامل الذكاء الاصطناعي و blockchain - تذكرنا كل عاصفة: الفرص تتعايش مع المخاطر. لا يكشف هذا الحدث عن هشاشة بروتوكولات DeFi فحسب ، بل يدق أيضا ناقوس الخطر لعشاق التبادل اللامركزي - كيف توازن بين الشغف التكنولوجي والسعي وراء الثروة تحت قيادة FOMO؟ دعونا نقشر طبقات حقيقة هذا الحادث ونستخلص الدروس منها لدفع الصناعة نحو نضج أكبر.

الاستكشاف التفصيلي

تم وضع Hypervault Finance في الأصل كمركز لتحسين العائد متعدد السلاسل ، يركز على تزويد المستخدمين بخزائن "بدون تدخل" لعائدات المركب التلقائية. لقد استفادت من مزايا النظام البيئي ل Hyperliquid ، حيث قامت بتوجيه ودائع المستخدمين من خلال استراتيجيات معيارية إلى الإقراض ، والتكرار ، وأماكن السيولة المركزة ، مما يعد بفرص دخل سلبي أعلى. تشتهر Hyperliquid ، بصفتها بورصة عقود دائمة ناشئة ، بتنفيذها الفعال على السلسلة والتداول بزمن انتقال منخفض ، مما يجذب عددا كبيرا من متداولي عملات meme والأصول المشفرة السائدة. ركبت Hypervault هذه الموجة ، وسرعان ما جمعت حوالي 5.8 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) ، لتصبح نجما صاعدا في النظام البيئي Hyperliquid.

ومع ذلك ، فإن الأوقات الجيدة لم تدم طويلا. في ٢٦ سبتمبر ، أصدرت شركة أمن blockchain PeckShield فجأة ، مشيرة إلى أن Hypervault قد شهدت ما يقرب من ٣,٦ مليون دولار في عمليات سحب غير طبيعية. تم ربط هذه الأموال أولا من منصة Hyperliquid إلى شبكة Ethereum ، ثم تم تبديلها إلى ETH ، مع إيداع 752 ETH مباشرة في Tornado Cash - وهي خدمة خلط غالبا ما تستخدم لإخفاء مسارات المعاملات. وصفت PeckShield في تقريرها: "اكتشفنا ما يقرب من 3.6 مليون دولار من أصول التشفير من عمليات سحب غير طبيعية في @hypervaultfi. تم ربط هذه الأموال من Hyperliquid إلى Ethereum ، وتم استبدالها ب ETH ، ثم تم إيداع 752 ETH في Tornado Cash ". تستحضر الطبيعة السريعة والسرية لهذه السلسلة من العمليات حتما نمط سحب السجاد النموذجي ، حيث يهرب فريق المشروع فجأة بالأموال بعد تراكم ما يكفي.

بعد ظهور الحادث ، أصبح الموقع الرسمي ل Hypervault غير متصل بالإنترنت بسرعة ، وتم حذف حساب X وخادم Discord وقنوات التواصل الاجتماعي الأخرى ، مما زاد من ذعر المستثمرين. شارك العديد من المستخدمين تجاربهم في المنتديات المجتمعية ، حيث أشار البعض إلى أن فريق المشروع كان لا يزال يشارك بنشاط قبل أيام فقط من الحادث ، ويروج لاستراتيجيات عائدات جديدة وحتى يشجع المستخدمين على زيادة الودائع. بدا هذا التحول المفاجئ وكأنه دراما مدبرة بدقة. أصدر عضو المجتمع HypingBull تحذيرات قبل أسابيع ، مشيرا إلى مشكلات في تقرير تدقيق Hypervault ونصح المستخدمين بإلغاء أذونات المحفظة على الفور. "لقد راجعت التعليمات البرمجية والمستندات الخاصة بهم. يبدو التدقيق "معلقا" ، ولكن في الواقع لم تشارك أي شركات ذات سمعة طيبة مثل Spearbit أو Code4rena ، "كتب HypingBull على X ، "الجميع ، سارعوا وتحقق من موافقاتك. لا تترك أموالك معرضة للمخاطر." لسوء الحظ ، تجاهل العديد من المستثمرين هذه الإشارات ، واستمروا في مطاردة جاذبية APY المرتفعة (النسبة المئوية للعائد السنوي). كانت الطبيعة التي لا رجعة فيها ل blockchain معروضة بالكامل هنا: بمجرد تحويل الأموال إلى Tornado Cash ، يصبح التتبع والاسترداد شبه مستحيل. هذا ليس مجرد تحد تقني ولكنه اختبار لآليات الثقة في نظام DeFi البيئي.

إذا نظرنا إلى الوراء في المسار التشغيلي ل Hypervault ، فقد بدأت بالترويج ل "السيولة متعددة السلاسل" و "فرص العائد المرنة" كنقاط بيع ، وجذب لاعبين متحمسين لتداول عملات البيتكوين والإيثريوم وميمي. توفر Hyperliquid ، بصفتها المنصة الأساسية ، بيئة لامركزية فعالة ، مما يسمح للمستخدمين بجسر الأصول بسلاسة وتضخيم الرافعة المالية في العقود الدائمة. ولكن كما يلاحظ مراقبو الصناعة ، فإن مثل هذا الابتكار يضخم المخاطر أيضا. حوادث مماثلة ليست معزولة. في الشهر الماضي فقط ، عانت CrediX Finance من عملية احتيال خروج بقيمة 4.5 مليون دولار ، مع اختفاء فريق المشروع بعد الوعد باستعادة الأموال ، وحذف جميع الحسابات الرسمية. تذكرنا هذه الحالات مرارا وتكرارا بأن عمليات سحب البساط في DeFi غالبا ما تتبع أنماطا مماثلة: العروض الترويجية عالية العائد ، والتواجد النشط على وسائل التواصل الاجتماعي ، والانسحابات المفاجئة ، والاختفاء. وصل TVL من Hypervault إلى ذروته قبل الحادث ، وذلك بفضل التوسع في النظام البيئي Hyperliquid ، بما في ذلك النقاط الجديدة ومشاريع الإنزال الجوي. لكن Hypervault نفسها لم يتم إدراجها في قائمة التتبع الرسمية ل Hyperliquid ، حيث تعتمد بشكل أساسي على استراتيجياتها عالية المخاطر والمكافآت العالية لجذب الأموال. بعد الحادث ، أوضح مجتمع Hyperliquid بسرعة أن النظام البيئي بأكمله لم يتأثر ، حيث تقلب سعر رمز HYPE بشكل طفيف فقط ، حيث احتفظ بحوالي 42.53 دولارا. يوضح هذا مرونة النظم البيئية الناضجة ولكنه يكشف أيضا عن المزالق المحتملة لبروتوكولات الطرف الثالث.

في عالم DeFi ، غالبا ما تثير مثل هذه العواصف مناقشات أوسع. بدأ المستثمرون في التفكير: كيف نتجنب فخاخ عواطف FOMO أثناء السعي وراء رؤى الثروة؟ أولا ، لا يمكن التغاضي عن أهمية عمليات التدقيق. ادعى Hypervault أن عمليات التدقيق كانت "معلقة" ، لكن التحقيقات الفعلية كشفت عن عدم تورط أي شركات تدقيق ذات سمعة طيبة. يتعارض هذا مع أفضل ممارسات الصناعة - مثل البورصات اللامركزية مثل Aave أو Uniswap ، والتي عادة ما تبني الثقة من خلال جولات متعددة من المراجعات من قبل العديد من مؤسسات التدقيق. ثانيا ، تعد إدارة أذونات المحفظة رابطا رئيسيا. لم تكن نصيحة HypingBull لا أساس لها من الصحة: في تفاعلات DeFi ، غالبا ما يمنح المستخدمون العقود الذكية موافقات غير محدودة ، أي ما يعادل تسليم المفاتيح إلى الغرباء. بمجرد أن يتصرف فريق المشروع بشكل ضار ، تختفي الأموال على الفور. يوصي خبراء المجتمع باستخدام أدوات مثل Revoke.cash للتحقق بانتظام من الموافقات غير الضرورية وإلغائها ، والتي يمكن أن تقلل بشكل كبير من المخاطر. بالإضافة إلى ذلك ، فإن هشاشة آليات التجسير تستحق اليقظة. تم تحويل أموال Hypervault إلى Ethereum عبر الجسور عبر السلاسل مثل DeBridge ، والتي ، مع تسهيل العمليات متعددة السلاسل ، أصبحت أهدافا ساخنة للمتسللين وسحب السجاد. منذ عام 2024 ، تعرضت بروتوكولات تجسير متعددة للهجوم ، مما أدى إلى خسائر بمئات الملايين من الدولارات. تؤكد شركات الأمن مثل PeckShield في التقارير على أن الأموال بعد التجسير غالبا ما يتم مبادلتها وخلطها بسرعة ، مما يجعل المساءلة صعبة للغاية.

على الرغم من التأثير السلبي الكبير للحادث ، لا يمكننا تجاهل الجانب الإيجابي ل DeFi. تتحدى Hyperliquid ، كقوة ناشئة ، هيمنة البورصات المركزية التقليدية ، حيث يوفر امتداد HyperEVM رسوم غاز أقل وإنتاجية أعلى لعملات meme والتداول بالرافعة المالية. يتيح ذلك لعشاق البيتكوين والإيثريوم المشاركة بشكل أكثر كفاءة في اتجاهات السوق. على سبيل المثال ، في اتجاه تكامل الذكاء الاصطناعي + Web3 الأخير ، تمكن العقود الدائمة المدعومة من Hyperliquid المستخدمين من الاستفادة من رموز الذكاء الاصطناعي التجارية ، واغتنام فرص الثروة من التقلبات قصيرة الأجل. تظهر ديناميكيات الصناعة أنه على الرغم من عمليات سحب السجاد المتكررة ، يستمر إجمالي TVL في DeFi في النمو بشكل مطرد ، ليصل إلى مئات المليارات من الدولارات. تشير التقارير الواردة من The Block إلى أن ظهور بروتوكولات مثل Hypervault يجسد ابتكار DeFi - من خلال روبوتات keeper للحصاد التلقائي ومحولات الإستراتيجية ، يمكن للمستخدمين تحقيق تخصيص محسن للأصول دون تدخل يدوي. يوفر هذا دراسات حالة قيمة للباحثين: كيف تصمم معماريات خزينة أكثر أمانا؟ ربما في المستقبل ، يمكن تعزيز الشفافية من خلال حوكمة DAO أو المحافظ متعددة التوقيعات.

تحويل السرد إلى قصة حقيقية: شارك مستثمر مجهول تجربته بعد الحادث. كان قد أودع في الأصل جزءا من ETH الخاص به في قبو Hypervault ، متوقعا عوائد APY أعلى من 20٪. كتب في منشور مجتمعي: "لقد كنت مفتونا بترقياتهم ، معتقدا أن هذه هي الفرصة الكبيرة التالية ، ولكن عندما رأيت PeckShield ، كان الأوان قد فات". هذه القصة ليست معزولة. إنه يعكس رحلة عدد لا يحصى من المتداولين - من الإثارة إلى الإحباط ، ثم إلى التفكير. وبالمثل ، في الضجيج بعملة meme ، غالبا ما نرى جنونا مدفوعا ب FOMO ، لكن المستثمرين الناجحين هم دائما أولئك الذين يركزون على الأساسيات: التحقق من انفتاح الكود ، والنشاط المجتمعي ، وتقارير التدقيق. كما أثارت حادثة Hypervault استبطان الصناعة ، حيث بدأ مجتمع Hyperliquid في التأكيد على مبدأ "المخاطر الشخصية" ، وتذكير المستخدمين: الإيداع في الخزائن يشبه المقامرة ، ويجب على المرء أن يتصرف في حدود إمكانياته. في الوقت نفسه ، أثار هذا حماسا مبتكرا ، مثل تطوير أدوات مراقبة أكثر تقدما مثل أنظمة السلسلة في الوقت الفعلي لمساعدة المستخدمين على الانسحاب قبل حدوث حالات شاذة.

على مستوى أعمق، يسلط هذا الحادث الضوء على الجاذبية الأساسية والتحديات التي تواجه البورصات اللامركزية. على عكس المنصات المركزية مثل Binance ، توفر البورصات اللامركزية تحكما حقيقيا في الأصول ، مما يسمح للمستخدمين بتداول عملات Bitcoin أو Ethereum أو meme بدون KYC. لكن هذا يعني أيضا الافتقار إلى المخزن المؤقت للتنظيم المركزي ، مما يؤدي إلى تضخيم مخاطر سحب السجاد. تظهر أحدث التطورات أنه في عام 2025 ، تتطور مساحة DeFi نحو امتثال أكبر ، مثل تقديم إثباتات المعرفة الصفرية (ZK) لتعزيز الخصوصية دون التضحية بالشفافية. استخدام Tornado Cash ، على الرغم من أنه مثير للجدل ، يجسد أيضا قيمة خصوصية blockchain - في حالة Hypervault ، أصبح سيفا ذا حدين ، مما يساعد على إخفاء الأموال ولكن أيضا يكشف عن نوايا فريق المشروع. يمكن للمستثمرين التعلم من هذا: اختر منصات ذات دعم قوي من المجتمع ، مثل Uniswap أو PancakeSwap ، والتي تضمن الاستدامة طويلة الأجل من خلال مجمعات السيولة ورموز الحوكمة.

الإنذار والفرص

يعمل حادث السحب غير الطبيعي البالغ 3.6 مليون دولار في Hypervault Finance كمرآة ، مما يعكس تعقيد وجاذبية نظام DeFi البيئي. إنه يذكرنا بأن الحذر يأتي دائما في المقام الأول عند مطاردة الابتكار التكنولوجي ورؤى الثروة. تحذيرات أعضاء المجتمع ، وتحذيرات PeckShield في الوقت المناسب ، والدروس المستفادة من حوادث مماثلة كلها تدفع الصناعة نحو تنمية أكثر أمانا وشفافية. على الرغم من الصعوبات في استرداد الأموال ، تكمن مرونة blockchain في قوتها المجتمعية - يمكن للمستثمرين بناء نظام بيئي أكثر صحة من خلال تثقيف أنفسهم والمشاركة في الحوكمة. بالنسبة لأولئك المتداولين المتحمسين لعملات meme و Bitcoin و Ethereum ، فهذه ليست النهاية بل بداية جديدة: اختر بورصات لامركزية موثوقة ، واحتضن الابتكار مع حماية أصولك. في المستقبل ، سيوفر Web3 المزيد من الفرص. دعونا نمضي قدما بعقلية إيجابية ونكتب بشكل جماعي سرد هذا العصر.