Siguiendo esta lógica, si continuamos expandiendo, en nuestra vida diaria, ya sea que estemos atentos a noticias macroeconómicas o a gráficos de K líneas, en esencia, lo que queremos es captar la emoción del mercado y el flujo de capital que representa esa emoción, ya que el flujo de capital es la verdadera clave que determina las subidas y bajadas. Además, el capital tiende a fluir hacia donde puede generar el mayor efecto, por lo que la narrativa se vuelve tan importante. Generalmente, el mercado pasa de un estado de apatía a uno de entusiasmo en varias etapas. Primera etapa (período caótico) El capital no tiene una línea principal definida, se dispersa ampliamente, incluso los memes puros y las altcoins sin narrativa (como DOGE, PEPE) pueden experimentar un rebote. La razón es "primero compra y luego ve", sin importar en qué sector estés, primero apuesta a que la emoción se calienta. Segunda etapa (período de convergencia narrativa) El capital comienza a concentrarse en direcciones con narrativas claras, como el concepto de ETF en esta ronda (ETF de BTC, ETH). Las altcoins con valor ecológico (como UNI, Pengu) se benefician de estar asociadas a cadenas principales como ETH y SOL, lo que les proporciona liquidez natural y una base de usuarios, alta actividad y gran volatilidad, lo que acelera su rebote. Al mismo tiempo, la prima de las "altcoins subsidiarias" proviene del aumento de la cadena en sí + el retorno de capital ecológico, lo que crea una doble dinámica. Tercera etapa (período de fermentación del sector) Una vez que ETH confirma su papel protagónico, todas las ramas del ecosistema ETH (DEFI, L2, meme) rotarán. UNI (líder en DEX), ARB/OP (L2), memes de ETH (como el viejo SHIB, nuevos memes de alta actividad) se beneficiarán. El ecosistema SOL será marginado, a menos que logre una ruptura narrativa independiente, de lo contrario, podría entrar en un período de letargo (esto ya ha sucedido en la historia, como la disminución de la presencia de BNB en el mercado alcista de ETH). Características del mercado alcista de ETF Las cadenas con ETF son la cúspide de la pirámide (BTC, ETH), primero captan la entrada de grandes flujos de capital estables. Luego, el capital puede fluir desde la cadena principal del ETF hacia el ecosistema (ETF de ETH → DEFI/L2/meme), y no se distribuye uniformemente, sino que primero busca activos de referencia (como UNI, ARB, memes populares). Por lo tanto, si ETH se confirma como la narrativa central para los próximos 1-2 años, la ruta de inversión podría ser: ETH → líder en DEFI (UNI) → L2 (ARB, OP) → memes de alta actividad (como WIF, SHIB) Las altcoins puras (DOGE, PEPE) verán disminuir rápidamente sus probabilidades después de la segunda etapa, a menos que surja un gran evento independiente. PD: Las propiedades de las monedas mencionadas son solo ejemplos y no representan necesariamente la realidad.