Podążając za tą logiką, kontynuując rozwój, w codziennym życiu, niezależnie od tego, czy śledzimy makro wiadomości, czy wykresy K-line, w istocie chcemy uchwycić emocje rynku oraz przepływy kapitału, które te emocje reprezentują, w końcu to przepływ kapitału jest prawdziwym kluczem do wzrostów i spadków. Kapitał będzie również płynął w kierunku, który przynosi najłatwiejsze efekty, dlatego narracja staje się tak ważna. Zazwyczaj rynek przechodzi przez kilka etapów od obojętności do entuzjazmu. Pierwszy etap (okres chaosu) Kapitał nie ma określonej głównej linii, ogólnie rozprzestrzenia się, nawet czyste memy i beznarracyjne altcoiny (takie jak DOGE, PEPE) mogą doświadczyć odbicia. Powód jest prosty: "najpierw kup, potem mów", niezależnie od tego, w jakiej branży jesteś, najpierw obstawiaj na poprawę emocji. Drugi etap (okres konwergencji narracji) Kapitał zaczyna koncentrować się w kierunku z wyraźną narracją, na przykład w przypadku koncepcji ETF (ETF na BTC, ETH). Altcoiny o wartości ekosystemu (takie jak UNI, Pengu) z uwagi na przynależność do głównych łańcuchów, takich jak ETH, SOL, mają naturalną płynność i bazę użytkowników, są aktywne, mają dużą zmienność i szybko się odbijają. Jednocześnie, premia za "przynależne altcoiny" pochodzi z wzrostu samego łańcucha + powrotu kapitału ekosystemu, co daje podwójną siłę napędową. Trzeci etap (okres fermentacji branży) Gdy ETH potwierdzi swoją główną rolę, wszystkie gałęzie ekosystemu ETH (DEFI, L2, meme) będą rotować. UNI (lider DEX), ARB/OP (L2), meme związane z ETH (takie jak stare SHIB, nowe, wysoko aktywne memy) będą korzystać. Ekosystem SOL może zostać zepchnięty na margines, chyba że pojawi się niezależny przełom narracyjny, w przeciwnym razie może rzeczywiście wejść w okres stagnacji (co miało miejsce w historii, na przykład obecność BNB w czasie hossy ETH wyraźnie spadła). Cechy hossy ETF Łańcuchy z ETF są na szczycie piramidy (BTC, ETH), najpierw przyciągają największe stabilne napływy kapitału. Następnie kapitał może płynąć wzdłuż głównego łańcucha ETF do ekosystemu (ETF ETH → DEFI/L2/meme), nie jest to równomiernie rozłożone, ale najpierw szuka aktywów wzorcowych (takich jak UNI, ARB, popularne memy). Dlatego jeśli ETH potwierdzi, że stanie się kluczową narracją na następne 1-2 lata, możliwe ścieżki inwestycyjne mogą być: ETH → lider DEFI (UNI) → L2 (ARB, OP) → wysoko aktywne memy (WIF, SHIB) Czyste altcoiny (DOGE, PEPE) po drugim etapie szybko stracą na wartości, chyba że wydarzy się niezależne, duże zdarzenie. PS: Powyższe przykłady dotyczące różnych kryptowalut są czysto ilustracyjne i nie oznaczają, że tak musi być.