¿Cómo pueden USDtb y frxUSD cumplir con la Ley GENIUS en el lado de las reservas? Desde que se aprobó la Ley, no solo @circle’s USDC y @paypal’s PYUSD, sino que cada emisor de stablecoin está trabajando para cumplir. Pero espera. No son solo emisores centralizados como Circle o Paxos. Protocolos como @ethena_labs (USDtb) y @fraxfinance (frxUSD) también afirman que sus stablecoins cumplen con la Ley GENIUS. 🤯 ¿Es eso realmente cierto? --- Cualquiera que siga de cerca las stablecoins habrá investigado las composiciones de reservas de USDtb y frxUSD. A diferencia de las reservas compuestas directamente de Tesorerías o repos, estas están estructuradas principalmente con fondos de T-bills tokenizados. Por ejemplo, - frxUSD está en gran medida respaldado por @superstatefunds USTB y @BlackRock BUIDL, junto con WTGXX y USDB. - USDtb, en contraste, está respaldado solo por BUIDL y USDC. Esto plantea naturalmente una pregunta clave: si la Ley GENIUS requiere que las reservas se mantengan en activos equivalentes a efectivo, como Tesorerías a corto plazo, repos o depósitos bancarios, ¿cómo pueden calificar estos tokens de stablecoin o RWA? Respuesta: La Ley GENIUS permite explícitamente que se incluyan en las reservas formas tokenizadas de lo siguiente: (i): USD (ii): Depósitos bancarios (iii): T-bills de EE. UU. (vi): MMF (vii): otros activos emitidos por el gobierno de EE. UU. que sean igualmente líquidos Esto significa que los tokens de stablecoin, los tokens de fondos de bonos y los tokens de MMF cuentan como reservas compatibles bajo la Ley. Con esto en mente, la atención no debería limitarse solo a USDC o PYUSD. USDtb de Ethena y frxUSD de Frax Finance también están posicionados para expandirse rápidamente en el mercado de EE. UU. bajo el marco de la Ley GENIUS.