Tant d'innovations dans le prêt crypto, c'est incroyable à voir :
- Aave
- Modulaire : Morpho, Euler, Fluid
- Carnet de commandes : Avon
- Entreprise : Maple, Wildcat
- Sous-collatéralisé : 3Jane, Credit
- Entreprise avec tranche junior : CAP (marques en tant que stablecoin)
Quelques réflexions rapides :
1/ la thèse du prêt modulaire est clairement correcte, Aave V4 évoluant également pour devenir plus modulaire avec son modèle hub-and-spoke.
2/ le prêt sur carnet de commandes est très excitant et peut conduire à une plus grande efficacité du capital. techniquement, la liquidité concentrée (à la Uni v3).
megaeth est une excellente voie à explorer pour des solutions d'efficacité du capital plus élevées sans les contraintes standard de la chaîne.
3/ Le prêt d'entreprise est vraiment génial ! J'ai besoin de lire plus. Je crois qu'il s'agit effectivement de prêts sous-collatéralisés pour un ensemble d'acteurs autorisés, ce qui est désespérément nécessaire mais peu probable d'aller assez loin. Ce dont nous avons vraiment besoin, c'est de prêts sous-collatéralisés sans autorisation.
4/ 3Jane et Credit sont deux des protocoles les plus intéressants à ce jour.
Le prêt sous-collatéralisé nécessite
1. Un mécanisme anti-sybil
2. Une pénalité pour fuir avec des fonds (peut être utilisé pour dissuader, n'a pas besoin de fonctionner 100 % du temps)
5/ 3Jane apporte un prêt sous-collatéralisé aux acteurs américains et est plus proche d'une application fintech que d'un protocole crypto (ce qui n'est pas une mauvaise chose). Ils utilisent Plaid pour lutter contre les sybils et réaliser des analyses de risque. C'est soutenu par le système juridique, et 3Jane peut se tourner vers les agences de crédit en cas de défauts de paiement.
6/ Credit utilise Worldcoin pour lutter contre les sybils. Ils peuvent également (je crois) prendre l'UBI Worldcoin des utilisateurs en cas de défaut de crédit. En conséquence, ils accordent des prêts plus petits destinés à l'Amérique Latine.
7/ Certains critiques peuvent dire que ce ne sont pas des prêts sous-collatéralisés "vrais" qui reposent uniquement sur un score de réputation on-chain. Mais il n'existe aucun univers où un score de réputation crypto est construit sans d'abord travailler avec des mécanismes de crédit off-chain existants.
8/ CAP construit également un prêt sous-collatéralisé pour les entreprises. Deux différences majeures :
1. Ils abstraient tous les stablecoins prêtés dans un seul pool, émis sous la forme d'un nouveau stablecoin cUSD.
2. Ils protègent les fonds des utilisateurs avec une tranche junior d'Eigenlayer.
9/ À long terme, je vois chaque projet de prêt sous-collatéralisé utilisant l'EL comme une tranche junior / mécanisme d'assurance. Le rapport risque-rendement est trop intéressant.
10/ J'ai besoin de lire davantage sur le prêt et le paysage des protocoles, je partagerai plus d'informations au fur et à mesure que j'approfondis mes recherches.
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