KAIO Research @KAIO_xyz (precedentemente Libre Capital) è un protocollo di appchain sovrano per la tokenizzazione di RWA (Real World Asset) dedicato alle istituzioni, che ha cambiato marchio da Libre Capital a luglio 2025, proponendo un'infrastruttura on-chain per asset regolamentati. Ha raccolto 11 milioni di dollari in un round di seed guidato da Nomura's Laser Digital, ottenendo la fiducia istituzionale grazie alla tokenizzazione di fondi di gestori globali come BlackRock, Brevan Howard e Hamilton Lane. La struttura di base del protocollo è progettata attorno a un'infrastruttura 'multi-chain a favore della regolamentazione'. KAIO opera su una chain Layer 1 sovrana basata su Polygon CDK, imponendo a livello di protocollo tutte le procedure di certificazione KYC/AML e i requisiti per investitori qualificati. Utilizza zkVM basato su RISC Zero per soddisfare i requisiti di certificazione delle autorità senza esporre dati personali, e verifica in tempo reale il valore netto degli asset off-chain (NAV) tramite gli oracle PoR e NAVLink di Chainlink. Inoltre, integra LayerZero e CCIP per mantenere un'unica liquidità tra oltre 120 chain, automatizzando sottoscrizioni e rimborsi con oltre 10.000 transazioni al secondo sulla rete Hedera a costi contenuti (circa $0.0001). Il modello di tokenizzazione di KAIO si basa su una struttura a livello di fondi. Esempi rappresentativi includono il fondo del mercato monetario (MMF) 'ICS USD Liquidity' di BlackRock, il fondo macro globale di Brevan Howard, il fondo di credito privato di Hamilton Lane e il fondo di rendimento Bitcoin di Laser Digital, tutti mappati 1:1 su token on-chain. Tuttavia, dei 200 milioni di dollari annunciati come dimensione totale della tokenizzazione, solo 42 milioni di dollari sono effettivamente TVL on-chain, suggerendo che una parte significativa rimane in custodia off-chain o è stata rimborsata. Gli investitori devono avere un capitale minimo di oltre 10.000 dollari e superare rigorosi processi KYC, generalmente emessi tramite entità di Singapore e strutture delle Isole Cayman. Dal punto di vista tecnico, presenta un livello di completezza che può essere considerato 'infrastruttura RWA 2.0', ma la reazione del mercato è stata modesta. A causa della struttura che esclude la partecipazione al dettaglio, il volume di scambi è nullo e le attività on-chain si limitano principalmente a operazioni pilota tra istituzioni. Anche la strategia di contenuto è principalmente orientata alla promozione istituzionale, con comunicati stampa incentrati su partnership con BlackRock, Hedera e Aave Horizon. Non sono stati identificati programmi comunitari, AMA, webinar o incentivi ecosistemici basati su SDK per investitori o sviluppatori comuni. Di conseguenza, KAIO è tecnicamente sofisticato, ma ha una bassa esposizione al mercato e una scarsa diffusione nella comunità. In un contesto competitivo, KAIO si differenzia da protocolli generali RWA o di prestito come Centrifuge e Maple, puntando su 'tokenizzazione di asset regolamentati a livello di fondi' come punto distintivo. Inoltre, gestisce la liquidità in modo multi-chain senza dipendere da una singola chain, integrando oracle, compliance e procedure di sottoscrizione e rimborso a livello di protocollo. Tuttavia, è in ritardo rispetto ai concorrenti in termini di TVL, volume di scambi e numero di portafogli attivi, con i 42 milioni di dollari rispetto ai 1,1 miliardi di dollari di Centrifuge e ai 4 miliardi di dollari di Maple che evidenziano la mancanza di una valida verifica di mercato. In sintesi, KAIO è un progetto con completezza strutturale e collegamenti istituzionali, progettato per emettere e gestire in sicurezza asset istituzionali regolamentati sulla blockchain. Tuttavia, rimane in una fase sperimentale iniziale per quanto riguarda l'acquisizione di liquidità, l'attività degli utenti e l'integrazione degli exchange. A breve termine, è necessaria una strategia per garantire liquidità e aumentare la trasparenza, mentre a medio-lungo termine è fondamentale espandere oltre i partner istituzionali e sviluppare contenuti comunitari e formativi per costruire consapevolezza e fiducia nel mercato. Il potenziale di KAIO è evidente, ma attualmente è valutato come un 'infrastruttura silenziosa' che non riesce a esercitare un'influenza sufficiente sul mercato solo con innovazione tecnologica e fiducia istituzionale. Trasformare i fondi istituzionali on-chain.