No tan diario Vol 2025-10-15 El Black Friday fue un día difícil, por decir lo menos, pero estoy ganando más confianza sobre dónde estamos ahora, así que quería organizar algunos de mis pensamientos aquí. Antes del Black Friday 10/10 Me puse bastante largo antes del colapso Estaba L/S 4:1 apostando en el comercio de recuperación de Gold/BTC Obviamente, era la proporción incorrecta en la que estar. El Colapso El portafolio se destrozó bastante el día del colapso, y habría sido aniquilado si me hubieran liquidado en mis cortos. - Capital Inicial: $90k - Actual: ~$3.4m - Máxima Caída: 6.5m a 3.2m, 52% Mi mayor largo fue HYPE y BTC en el evento. HYPE bajó a $20 en Lighter, lo que me habría arruinado si no fuera por el precio del índice que se movía más lentamente y mis coberturas cortas. Durante el colapso - en el lado largo, terminé manteniendo HYPE y cerrando largos de BTC - en el lado corto, tuve mucha suerte de captar un vistazo de los mercados a las 5:30 am y pude cerrar algunos cortos muy desplazados durante el caos. Consecuencias He estado observando los mercados tratando de averiguar cómo avanzar, no haciendo mucho con el portafolio, pero al cerrar mis cortos, estaba muy largo exacerbando la volatilidad de mi curva de capital (~2m de oscilaciones diarias en un portafolio de 3m). Muy estresante. Ahora he retirado algunas ganancias y he vuelto a agregar algunos cortos, moviendo la relación L/S de nuevo hacia 1:1. Mi Opinión Los ciclos de cuatro años parecen estar inclinándose hacia un máximo. Puedo ver a los OGs de múltiples ciclos que han tenido éxito comerciando los ciclos de cuatro años vendiendo su moneda después de este evento. Esta historia también puede ganar impulso fácilmente como una narrativa si BTC muestra alguna debilidad. Para que el ciclo de cuatro años se rompa, necesita un nuevo comprador. Esto fue MSTR y DATs durante 2024, pero dado que los mNAVs están perdiendo sus primas, no está claro quién apoyará los precios en este rango. El contexto macro a largo plazo sigue siendo alcista con el ciclo de recortes + el comercio de recuperación de oro aún válido, pero creo que el marco de tiempo se ha extendido debido a la pura eliminación de OI. Esto es bastante visible en el gráfico de OI de BTC vs Altcoin de Coinglass. La última instancia de un desapalancamiento de tal magnitud fue durante el 14 de abril de 2024 justo antes del halving. - La Historia: El halving - Optimismo: BTC coqueteaba con ATHs - Euforia: Rally masivo en SOL/BTC - El Colapso: Esto eventualmente se rompió liquidando a todos - Consolidación: 1 año de consolidación sostenido por MSTR - Catalizador de ruptura: Trump + DATs Esta vez tenemos: - La Historia: Ciclo de recortes y comercio de recuperación de oro - Optimismo: BTC coqueteaba con ATHs - Euforia: Altcoins (XPL, Aster) estaban lanzándose con FDVs de 3 a 10b, DATs lanzándose por todas partes - El Colapso: Liquidación masiva de $19b - Consolidación: No estoy seguro de cuánto tiempo, pero mi instinto dice que quizás más corto? - Catalizador de ruptura: No sé Posicionamiento Recuerdo haber comerciado el chop de 2024 extremadamente mal, así que ajustaré mi estilo para reducir pérdidas tanto como pueda. Cambiando el estilo de comercio de swing a chop. Esto significa reducir el apalancamiento a <2x port Apuntando a extremos y teniendo SLs y TPs ajustados al menos hasta que volvamos a un entorno de swing. Va a ser difícil en CT ya que la mayoría de las personas aquí son comerciantes de swing. Re: Largo de HYPE Todavía me gusta la historia y la valoración en la que está ahora, aunque está siendo desafiada de dos maneras - La caída del 50% en OI debido al colapso. Estaré monitoreando para ver cómo se recupera. - Aumento de la competencia de otros Dexes perp. En particular Lighter con su TGE inminente en 2 meses (y también EdgeX, Extended y otros) La atención se volverá más PvP durante la temporada de chop y necesitas munición para competir en el espacio más competitivo de cripto. Todavía hay muchos caminos para que Hyperliquid continúe creciendo; - Más instituciones se despiertan a la historia de HYPE - Lanzamientos de killer-app de su comunidad - Sorpresa de desbloqueo de tokens del equipo - Temporada de puntos S2 La advertencia para los puntos es que están compitiendo con tokens pre-TGE que son como opciones de compra. Por el contrario, los puntos post TGE son mucho más deterministas. Esto hace que el sistema de puntos sea fácilmente manipulable y la base de usuarios más mercenaria como se ha visto con ASTER y la larga lista de Dexes perp fallidos post TGE. En conclusión, no veo una razón contundente para cerrar mis largos de HYPE aún, pero disminuiré el tamaño del largo después de haber pagado 620k en tarifas de financiamiento Y estar en 7 cifras en rojo debido a las razones anteriores. No creo que sean unos meses fáciles por delante. ¡Buena suerte a todos allá afuera! Y recuerda que las oportunidades son abundantes en cripto. Solo necesitas elegir las correctas. Paz✌️

p.d. Hay un pool público en Lighter que opera de manera muy similar a mí llamado Guinea pool. Irónicamente, este pool ha superado el rendimiento de mi cuenta personal. Vlad también mencionó que los depositantes del pool comenzarán a ganar puntos para la Temporada 2, ¡así que échale un vistazo si estás interesado!