Mise à niveau AAVE V4 : refonte modulaire des prêts, les vieilles pièces peuvent-elles « recommencer » ?

Titre original : « Explication détaillée de la mise à niveau de l’AAVE V4 : Remodeler le prêt avec la modularité, les vieilles pièces peuvent-elles inaugurer un autre printemps ? » Dans

soirée du 25, le post de Stani, le fondateur d’AAVE, annonçant le lancement prochain d’AAVE V 4, a rapidement attiré beaucoup d’attention et de discussions, et la récente controverse entre AAVE et WLFI sur la proposition de distribution de jetons à 7 % a également provoqué des remous sur le marché.

-- Pendant > certain temps, l’attention du marché s’est

AAVE, un protocole de prêt établi.

Bien que le différend entre l’AAVE et le WLFI n’ait pas encore été finalisé, derrière cette « farce », il semble que l’image soit différente - « de nouvelles pièces dans l’eau courante, AAVE à toute épreuve ».

Avec l’émergence de plus en plus de nouvelles pièces, stimulée par la demande de prêt de jetons fixes sur la chaîne, AAVE a sans aucun doute de bons fondamentaux et catalyseurs.

Cette mise à jour de la V 4 peut nous permettre de voir sa forte compétitivité à l’avenir dans le domaine de la DeFi et la cause profonde de l’augmentation de son volume d’affaires.

Des protocoles de prêt à l’infrastructure DeFi

Lorsque nous discutons d’AAVE V 4, nous devons d’abord comprendre une question clé : pourquoi le marché s’attend-il à cette mise à niveau ?

D’ETHLend en 2017 au géant de la DeFi d’aujourd’hui avec une TVL de 38,6 milliards de dollars, en tant que protocole établi, AAVE a en fait optimisé chaque mise à jour de version dans le passé et peut affecter la liquidité et le gameplay des actifs on-chain à des degrés divers.

L’historique des versions d’AAVE est en fait l’historique de l’évolution des prêts DeFi.

début de l’année 2020, lorsque la V 1 a été mise en ligne, le volume total de verrouillage de la DeFi était inférieur à 1 milliard de dollars. AAVE utilise des pools de liquidité au lieu du modèle P2P, ce qui permet de passer d’une « attente d’appariement » à une « transaction instantanée ». Ce changement a permis à AAVE de gagner rapidement des parts de marché.

V 2 a été lancé fin 2020, et les principales innovations sont les prêts flash et la tokenisation de la dette. Les prêts flash ont donné naissance à des écosystèmes d’arbitrage et de liquidation, devenant une source importante de revenus pour les protocoles. La tokenisation de la dette permet de transférer des positions, ouvrant ainsi la voie à des agrégateurs de rendement ultérieurs. En 2022, V 3 s’est concentré sur l’interopérabilité inter-chaînes, permettant à davantage d’actifs on-chain d’entrer dans AAVE et de devenir un connecteur pour la liquidité multi-chaînes.

De plus, AAVE est devenu une référence en matière de tarification. Les protocoles DeFi se réfèrent à la courbe d’offre et de demande d’AAVE lors de la conception des taux d’intérêt. Lors du choix d’un ratio de garantie, les nouveaux projets comparent également les paramètres d’AAVE.

Cependant, bien qu’il s’agisse d’une infrastructure, les limites architecturales de la V 3 deviennent de plus en plus évidentes.

Le plus gros problème est la fragmentation de la liquidité. Actuellement, AAVE a une TVL de 60 milliards de dollars sur Ethereum, tandis qu’Arbitrum n’a que 4,4 milliards de dollars et encore moins de Base. Chaque chaîne est un royaume indépendant, et les fonds ne peuvent pas circuler efficacement. Cela réduit non seulement l’efficacité du capital, mais limite également le développement de petites chaînes.

Le deuxième problème est celui des goulets d’étranglement dans l’innovation. Toute nouvelle fonctionnalité nécessite un processus de gouvernance complet, qui prend souvent des mois entre la proposition et la mise en œuvre. Dans l’environnement rapidement itératif de la DeFi, cette vitesse ne peut évidemment pas suivre la demande du marché.

Le troisième problème est que les besoins de personnalisation ne peuvent pas être satisfaits. Les projets RWA nécessitent un KYC, la GameFi nécessite une garantie NFT et les institutions ont besoin de pools séparés. Mais l’architecture unifiée de V 3 peine à répondre à ces besoins différenciés. Soit tout le soutien, soit pas tout le soutien, pas de terrain d’entente.

C’est la question centrale que V 4 vise à résoudre : comment transformer AAVE d’un produit puissant mais rigide en une plate-forme flexible et ouverte.

Mise à niveau de V 4

Selon les informations accessibles au public, l’orientation principale de l’amélioration de V 4 est d’introduire une « couche de liquidité unifiée » et d’adopter le modèle Hub-Spoke pour modifier la conception technique existante et même le modèle commercial.

Source@Eli 5

DeFi Hub-Spoke : Résoudre les problèmes à la fois nécessaires et nécessaires

En termes simples, le Hub regroupe toutes les liquidités, et le Spoke est responsable de l’activité spécifique. Les utilisateurs interagissent via Spoke pour toujours, et chaque Spoke peut avoir ses propres règles et paramètres de risque.

Qu’est-ce que cela signifie ? Cela signifie qu’AAVE n’a plus besoin de servir tout le monde avec un ensemble de règles, mais peut autoriser différents Spokes à répondre à différents besoins.

Par exemple, Frax Finance peut créer un Spoke dédié qui n’accepte que frxETH et FRAX comme garantie et définit des paramètres plus agressifs. Pendant ce temps, un « spoke institutionnel » pourrait n’accepter que le BTC et l’ETH, nécessitant un KYC mais offrant des taux d’intérêt plus bas.

Deux Spokes partagent la liquidité du même Hub, mais sont isolés l’un de l’autre en termes de risque.

La subtilité de cette architecture est qu’elle résout le problème du « désir et de l’envie ». il doit avoir à la fois une liquidité profonde et une isolation des risques ; Il doit être géré de manière unifiée et personnalisé de manière flexible. Par le passé, ces éléments étaient contradictoires dans AAVE, mais le modèle Hub-Spoke leur permet de coexister.

En

plus de l’architecture Hub-Spoke, V 4 introduit également un mécanisme de prime de risque dynamique, révolutionnant la façon dont les taux d’intérêt d’emprunt sont fixés.

Contrairement au modèle à taux fixe de V 3, V 4 ajuste dynamiquement les taux d’intérêt en fonction de la qualité des garanties et de la liquidité du marché. Par exemple, les actifs très liquides comme WETH bénéficient de taux d’intérêt de base, tandis que les actifs plus volatils comme LINK paient une prime supplémentaire. Ce mécanisme est automatisé par le biais de contrats intelligents, ce qui améliore non seulement la sécurité du protocole, mais rend également les coûts d’emprunt plus équitables.

La

fonction Smart Account de Smart Account V 4 permet aux utilisateurs de fonctionner plus efficacement. Dans le passé, les utilisateurs devaient changer de portefeuille entre différentes chaînes ou marchés, ce qui rendait la gestion de positions complexes longue et laborieuse. Les comptes intelligents permettent désormais de gérer des actifs multi-chaînes et des stratégies de prêt via un seul portefeuille, réduisant ainsi les étapes opérationnelles.

Un utilisateur peut ajuster les garanties WETH sur Ethereum et les emprunts sur Aptos au sein de la même interface, éliminant ainsi le besoin de transferts manuels inter-chaînes. Cette expérience simplifiée facilite la participation des petits utilisateurs et des traders professionnels à la DeFi.

Cross-Chain et RWA : Expanding DeFi Boundaries

V 4 permet des interactions inter-chaînes de deuxième niveau via Chainlink CCIP, prenant en charge les chaînes non EVM telles qu’Aptos, permettant à davantage d’actifs d’accéder de manière transparente à AAVE. Par exemple, un utilisateur peut miser des actifs sur Polygon et emprunter et emprunter sur Arbitrum, le tout en une seule transaction. De plus, V 4 intègre des actifs du monde réel (RWA) tels que des bons du Trésor tokenisés, ouvrant ainsi de nouvelles voies aux fonds institutionnels pour entrer dans la DeFi. Cela élargit non seulement la couverture d’actifs d’AAVE, mais rend également le marché des prêts plus inclusif.

Réaction du marché

Bien que AAVE ait connu une forte baisse du marché des crypto-monnaies cette semaine, son rebond aujourd’hui a été nettement plus fort que celui des autres principales cibles de la DeFi.

Le jeton AAVE a connu un volume de transactions à l’échelle du réseau de 18,72 millions de dollars dans les 24 heures qui ont suivi un krach du marché de la cryptographie cette semaine, nettement supérieur aux 7,2 millions de dollars d’Uni et aux 3,65 millions de dollars de LDO, reflétant une réponse positive des investisseurs à l’innovation du protocole, tandis que l’augmentation de l’activité de trading a encore amélioré la liquidité.

Par rapport au début du mois d’août, l’ampleur de la TVL d’AAVE a grimpé de 19 % ce mois-ci pour atteindre un niveau record proche de la barre des 70 milliards de dollars, et elle se classe actuellement au premier rang de la TVL sur la chaîne ETH. Cette croissance dépasse de loin la moyenne du marché de la DeFi, et l’augmentation de la TVL valide également l’efficacité de la stratégie multi-actifs adossée à AAVE V 4, suggérant peut-être que les fonds institutionnels sont entrés discrètement sur le marché.

Selon les données de TokenLogic, les actifs nets totaux d’AAVE ont atteint un nouveau sommet de 132,7 millions de dollars (hors avoirs en jetons AAVE), soit une augmentation d’environ 130 % au cours de l’année écoulée.

données on-chain, au 24 août, l’intérêt ouvert sur AAVE dépassait 430 millions de dollars, un sommet en six mois.

En plus des données intuitives, la mise à niveau d’AAVE a également suscité de nombreuses discussions dans la communauté, et les informations préliminaires actuelles publiées par V 4 ont également reçu beaucoup de soutien et de reconnaissance, notamment en termes d’utilisation des fonds et de DeFi composable, permettant au marché de voir plus de possibilités et de potentiel.

Make DeFi great again

Combiné aux mises à jour qui ont été divulguées jusqu’à présent, la mise à niveau d’AAVE est susceptible de conduire le marché de la DeFi à un niveau supérieur.

Et son fondateur, Stani, semble confiant dans l’impact de la mise à niveau V 4 sur la piste DeFi.

Peut-être que dans un avenir proche, AAVE profitera de la liquidité « vent d’est » du marché haussier des crypto-monnaies pour s’envoler et ouvrir des possibilités infinies.

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