Essendo il 50° anniversario di Jaws, presentiamo la versione del mercato finanziario, che è il divario che sbadiglia tra il $VIX e la volatilità realizzata. Il futuro frontale è ora completamente a 3 volte la volatilità realizzata a 1 mese sull'SPX. Fondamentalmente roba al 100° percentile nell'ultimo decennio.
Il VIX è essenzialmente allo stesso livello della volatilità put al 97% a 1 mese sull'SPX, 16.5. Il prezzo di quell'opzione è di 68bps. Basandoci sulla volatilità realizzata a 6 mesi, potremmo facilmente giustificare un VIX più vicino a 12.5. Questo lo lascerebbe comunque quasi il doppio della volatilità realizzata recente.
Utilizzando una volatilità di 12.5 per prezzare quel put al 97% si ottiene un premio di 34bps. META' DEL PREZZO! Il prezzo di ingresso sulle coperture conta molto. Chiaramente un grande rischio al ribasso aumenterebbe il prezzo del put, ma il tuo punto di partenza potrebbe essere 2 volte più costoso di quanto dovrebbe essere e questo danneggia l'economia della copertura.
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