S&P Global Menetapkan Peringkat Kredit B Pertama ke Platform DeFi Sky Protocol

S&P Global Ratings telah menerbitkan peringkat kredit emiten B kepada Sky Protocol, sebelumnya dikenal sebagai Maker Protocol, dalam peringkat pertama oleh agen kredit besar untuk platform keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Peringkat tersebut merupakan bagian dari penilaian penerbit stablecoin S&P yang sedang berlangsung, yang diluncurkan pada tahun 2023 untuk mengevaluasi kemampuan mereka mempertahankan patokan ke mata uang fiat.

Tinjauan tersebut mencakup kelayakan kredit stablecoin USDS dan DAI Sky, bersama dengan token tabungan sUSDS dan sDAI-nya.

S&P Nilai USDS 'Terbatas' Dengan Skor 4 dalam Evaluasi Pertama

Dalam evaluasi pertamanya, S&P memberi USDS "4" pada skala stabilitasnya - berlabel "terbatas" - untuk mempertahankan patokan dolarnya.

Sky Protocol, platform pinjaman terdesentralisasi, memfasilitasi pinjaman yang didukung kripto dan menggunakan USDS untuk mendukung aktivitas pinjaman dan pinjaman.

USDS menempati peringkat sebagai stablecoin terbesar keempat berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan $5,36 miliar beredar, menurut CoinMarketCap.

S&P mendefinisikan default dalam konteks ini sebagai "potongan rambut yang dikenakan pada pemegang token."

Badan tersebut menyoroti pemicu potensial, seperti penarikan massal yang melebihi likuiditas yang tersedia atau kerugian kredit yang melampaui cadangan modal.

Kelemahan yang ditandai termasuk konsentrasi deposan yang tinggi, tata kelola terpusat, ketergantungan pada pendiri Rune Christensen, ketidakpastian peraturan, dan kapitalisasi terbatas, rasio modal yang disesuaikan dengan risiko hanya 0,4% pada 27 Juli.

Andrew O'Neil, pemimpin analitik aset digital S&P, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa peringkat B- menunjukkan protokol "dapat memenuhi kewajiban keuangannya" tetapi tetap "rentan dalam kondisi bisnis, keuangan dan ekonomi yang merugikan."

Masalah tata kelola digarisbawahi oleh pengamatan S&P bahwa pengambilan keputusan tetap sangat terpusat, sebagian karena partisipasi pemilih yang rendah, meskipun Christensen memegang hampir 9% token tata kelola.

Komite Aset Liabilitas Sky mengatakan tinjauan tersebut memungkinkannya untuk memeriksa kembali model risiko rekanan tradisional dan menilai risiko spesifik DeFi seperti kerentanan kontrak pintar, dependensi oracle, keamanan jembatan, dan masalah tata kelola.

Ini diidentifikasi sebagai area yang membutuhkan pemantauan dan mitigasi berkelanjutan.

Peringkat tersebut juga menurunkan skor jangkar Sky menjadi "bb," empat tingkat di bawah jangkar perbankan AS "bbb+," mengutip ketidakpastian peraturan yang lebih luas yang dihadapi DeFi.

S&P Menempatkan USDC Kuat, Menempatkan USDT dan USDS dalam Kategori 'Terbatas'

Penilaian stablecoin S&P menempatkan USDC Circle di 2 (kuat), USDT Tether di 4 (dibatasi), dan USDS juga di 4, dengan O'Neil mencatat bahwa masalah utama Tether adalah transparansi sementara USDS menghadapi kompleksitas dalam basis asetnya dan cadangan modal yang lebih lemah.

S&P meluncurkan kerangka kerja stabilitas stablecoin pada Desember 2023, dan pada bulan Juni, memberikan sekuritisasi hipotek berbasis blockchain pertamanya, oleh Figure Technology Solutions, peringkat AAA untuk kumpulan aset hipotek senilai $355 juta.

Secara global, regulasi stablecoin semakin cepat. Di AS, Presiden Donald Trump menandatangani RUU stablecoin federal pertama pada 18 Juli, menyebutnya sebagai "langkah raksasa" untuk mengamankan dominasi Amerika dalam keuangan global dan teknologi kripto.

Seperti yang diproteksi, Western Union memposisikan dirinya untuk fase baru transformasi digital, menandakan minat yang kuat dalam menggunakan stablecoin untuk memodernisasi operasi pengiriman uang globalnya.