S&P Global atribuie primul rating de credit B- platformei DeFi Sky Protocol

S&P Global Ratings a emis un rating de credit pentru Sky Protocol, cunoscut anterior sub numele de Maker Protocol, în primul rating al unei agenții de credit importante pentru o platformă de finanțare descentralizată (DeFi).

Ratingul face parte din evaluările în curs de desfășurare ale emitenților de monede stabile ale S&P, lansate în 2023 pentru a evalua capacitatea acestora de a menține o legătură cu monedele fiduciare.

Revizuirea a acoperit bonitatea stablecoin-urilor USD și DAI ale Sky, împreună cu tokenurile sale de economisire sUSDS și sDAI.

S&P evaluează USDS "constrâns" cu scorul de 4 la prima evaluare

În prima sa evaluare, S&P a acordat USDS un "4" pe scara sa de stabilitate – etichetată "constrânsă" – pentru menținerea poziției sale pentru dolar.

Sky Protocol, o platformă de creditare descentralizată, facilitează împrumuturile garantate cu criptomonede și folosește USDS pentru a sprijini activitatea de împrumut și împrumut.

USDS se clasează pe locul patru ca mărime în funcție de capitalizarea de piață, cu 5,36 miliarde de dolari în circulație, potrivit CoinMarketCap.

S&P definește o incapacitate de plată în acest context ca fiind o "reducere de ajustare impusă deținătorilor de tokenuri".

Agenția a evidențiat potențialii factori declanșatori, cum ar fi retragerile în masă care depășesc lichiditatea disponibilă sau pierderile de credit care depășesc rezervele de capital.

Punctele slabe semnalate includ concentrarea ridicată a deponenților, guvernanța centralizată, dependența de fondatorul Rune Christensen, incertitudinea de reglementare și capitalizarea limitată, rata capitalului ajustat la risc fiind de doar 0,4% la 27 iulie.

Andrew O'Neil, liderul analitic al activelor digitale al S&P, a declarat pentru Cointelegraph că un rating B indică faptul că protocolul "își poate îndeplini obligațiile financiare", dar rămâne "vulnerabil în condiții comerciale, financiare și economice nefavorabile".

Problema guvernanței a fost subliniată de observația S&P că luarea deciziilor rămâne foarte centralizată, parțial din cauza participării scăzute a alegătorilor, în ciuda faptului că Christensen deține aproape 9% din token-urile de guvernare.

Comitetul Active-Pasive al Sky a declarat că revizuirea i-a permis să reexamineze modelele tradiționale de risc ale contrapărții și să evalueze riscurile specifice DeFi, cum ar fi vulnerabilitățile contractelor inteligente, dependențele Oracle, securitatea punții și problemele de guvernanță.

Acestea au fost identificate ca domenii care necesită monitorizare și atenuare continuă.

Ratingul a scăzut, de asemenea, scorul de ancorare al Sky la "bb", cu patru trepte sub ancora bancară americană de "bbb+", citând incertitudinea de reglementare mai largă cu care se confruntă DeFi.

S&P clasifică USDC puternic, plasează USDT și USDS în categoria "Constrânsă"

Evaluarea stablecoin-ului S&P a clasat USDC al Circle-ului la 2 (puternic), USDT al Tether la 4 (constrâns) și USDS, de asemenea, la 4, O'Neil menționând că principala problemă a Tether este transparența, în timp ce USDS se confruntă cu complexitatea bazei sale de active și cu rezerve de capital mai slabe.

S&P și-a lansat cadrul de stabilitate a monedelor stabile în decembrie 2023, iar în iunie a acordat prima sa securitizare ipotecară bazată pe blockchain, de către Figure Technology Solutions, un rating AAA pentru un fond de active ipotecare de 355 de milioane de dolari.

La nivel global, reglementarea stablecoin-urilor se accelerează. În SUA, președintele Donald Trump a semnat primul proiect de lege federal privind monedele stabile pe 18 iulie, numindu-l un "pas uriaș" către asigurarea dominației americane în finanțele globale și tehnologia cripto.

Western Union se poziționează pentru o nouă fază de transformare digitală, semnalând un interes puternic pentru utilizarea monedelor stabile pentru a-și moderniza operațiunile globale de remitențe.