S&P Global tildeler den første B-kredittvurderingen noensinne til DeFi-plattformen Sky-protokollen

S&P Global Ratings har utstedt en kredittvurdering fra B-utsteder til Sky Protocol, tidligere kjent som Maker Protocol, i den første vurderingen noensinne av et stort kredittbyrå for en desentralisert finansplattform (DeFi).

Ratingen er en del av S&Ps pågående vurderinger av stablecoin-utstedere, lansert i 2023 for å evaluere deres evne til å opprettholde en binding til fiat-valutaer.

Gjennomgangen dekket kredittverdigheten til Skys USDS og DAI stablecoins, sammen med sUSDS- og sDAI-sparetokens.

S&P vurderer USDS som "begrenset" med poengsum på 4 i første evaluering

I sin første evaluering ga S&P USDS en "4" på stabilitetsskalaen - merket "begrenset" - for å opprettholde dollarbindingen.

Sky Protocol, en desentralisert utlånsplattform, legger til rette for kryptostøttede lån og bruker USDS for å støtte utlåns- og låneaktivitet.

USDS rangerer som den fjerde største stablecoinen etter markedsverdi, med 5,36 milliarder dollar i omløp, ifølge CoinMarketCap.

S&P definerer et mislighold i denne sammenhengen som en «avkorting pålagt tokenholdere».

Byrået fremhevet potensielle triggere, for eksempel masseuttak som overstiger tilgjengelig likviditet eller kreditttap som overgår kapitalreservene.

Svakheter som er flagget inkluderer høy innskyterkonsentrasjon, sentralisert styring, avhengighet av grunnlegger Rune Christensen, regulatorisk usikkerhet og begrenset kapitalisering, den risikojusterte kapitaldekningen var bare 0,4 % per 27.

Andrew O'Neil, S&Ps analytiske leder for digitale eiendeler, sa til Cointelegraph at en B-rating indikerer at protokollen "kan oppfylle sine økonomiske forpliktelser", men forblir "sårbar under ugunstige forretningsmessige, finansielle og økonomiske forhold."

Styringsspørsmålet ble understreket av S&Ps observasjon om at beslutningstaking fortsatt er svært sentralisert, delvis på grunn av lav valgdeltakelse, til tross for at Christensen har nesten 9 % av styringstokenene.

Skys Asset-Liability Committee sa at gjennomgangen tillot den å revurdere tradisjonelle motpartsrisikomodeller og vurdere DeFi-spesifikke risikoer som sårbarheter i smarte kontrakter, orakelavhengigheter, brosikkerhet og styringsproblemer.

Disse ble identifisert som områder som krever kontinuerlig overvåking og avbøtende tiltak.

Vurderingen senket også Skys ankerscore til «bb», fire hakk under det amerikanske bankankeret på «bbb+», med henvisning til den bredere regulatoriske usikkerheten DeFi står overfor.

S&P rangerer USDC sterkt, plasserer USDT og USDS i kategorien "begrenset"

S&Ps stablecoin-vurdering rangerte Circles USDC til 2 (sterk), Tethers USDT til 4 (begrenset) og USDS også til 4, med O'Neil som bemerket at Tethers hovedproblem er åpenhet mens USDS står overfor kompleksitet i aktivabasen og svakere kapitalreserver.

S&P lanserte sitt stablecoin-stabilitetsrammeverk i desember 2023, og i juni tildelte de sin første blokkjedebaserte boliglånsverdipapirisering, av Figure Technology Solutions, en AAA-vurdering for en pool av boliglånsmidler på 355 millioner dollar.

Globalt akseler stablecoin-reguleringen. I USA signerte president Donald Trump den første føderale stablecoin-loven 18.

Som reproted posisjonerer Western Union seg for en ny fase av digital transformasjon, noe som signaliserer sterk interesse for å bruke stablecoins for å modernisere sine globale pengeoverføringsoperasjoner.