S&P Global přidělila vůbec první B- úvěrový rating DeFi platformě Sky Protocol

Společnost S&P Global Ratings udělila úvěrový rating emitenta B- společnosti Sky Protocol, dříve známé jako Maker Protocol, což je vůbec první rating významné úvěrové agentury pro platformu decentralizovaných financí (DeFi).

Hodnocení je součástí probíhajícího hodnocení emitentů stablecoinů společnosti S&P, které bylo zahájeno v roce 2023 s cílem vyhodnotit jejich schopnost udržet vazbu na fiat měny.

Přezkum se týkal úvěruschopnosti stablecoinů USDS a DAI společnosti Sky spolu s jejími spořicími tokeny sUSDS a sDAI.

S&P hodnotí USDS "omezeně" se skóre 4 v prvním hodnocení

Ve svém prvním hodnocení dala agentura S&P USDS na stupnici stability známku "4" – označenou jako "omezený" – za udržení zavěšení na dolar.

Sky Protocol, decentralizovaná platforma pro půjčování, zprostředkovává půjčky kryté kryptoměnami a používá USDS k podpoře půjčování a výpůjční činnosti.

USDS je podle tržní kapitalizace čtvrtým největším stablecoinem s 5,36 miliardy dolarů v oběhu, podle CoinMarketCap.

S&P definuje defaultu v tomto kontextu jako "srážku uvalenou na držitele tokenů".

Agentura upozornila na potenciální spouštěče, jako jsou hromadné výběry přesahující dostupnou likviditu nebo úvěrové ztráty převyšující kapitálové rezervy.

Mezi označené slabiny patří vysoká koncentrace vkladatelů, centralizovaná správa, spoléhání se na zakladatele Runea Christensena, regulační nejistota a omezená kapitalizace, přičemž její kapitálový poměr upravený o riziko činil k 27. červenci pouhých 0,4 %.

Andrew O'Neil, analytický vedoucí digitálních aktiv společnosti S&P, řekl společnosti Cointelegraph , že rating B- znamená, že protokol "může splnit své finanční závazky", ale zůstává "zranitelný v nepříznivých obchodních, finančních a ekonomických podmínkách".

Problém správy byl zdůrazněn zjištěním S&P, že rozhodování zůstává vysoce centralizované, částečně kvůli nízké účasti voličů, přestože Christensen drží téměř 9 % tokenů správy.

Výbor Sky pro aktiva a pasiva uvedl, že přezkum mu umožnil přezkoumat tradiční modely rizik protistran a posoudit rizika specifická pro DeFi, jako jsou zranitelnosti chytrých kontraktů, závislosti na orákulu, zabezpečení mostů a problémy se správou.

Ty byly identifikovány jako oblasti vyžadující průběžné monitorování a zmírňování.

Hodnocení také snížilo skóre kotvy Sky na "bb", což je o čtyři stupně méně než americká bankovní kotva "bbb+", s odkazem na širší regulační nejistotu, které DeFi čelí.

S&P řadí USDC jako silný, USDT a USDS řadí do kategorie "omezených"

Hodnocení stablecoinů společnosti S&P zařadilo USDC společnosti Circle na 2 (silný), USDT společnosti Tether na 4 (omezený) a USDS rovněž na 4, přičemž O'Neil poznamenal, že hlavním problémem Tetheru je transparentnost, zatímco USDS čelí složitosti své základny aktiv a slabším kapitálovým rezervám.

Společnost S&P spustila svůj rámec stability stablecoinů v prosinci 2023 a v červnu udělila své první sekuritizaci hypoték založenou na blockchainu od společnosti Figure Technology Solutions rating AAA pro soubor hypotečních aktiv v hodnotě 355 milionů dolarů.

Celosvětově se regulace stablecoinů zrychluje. V USA podepsal prezident Donald Trump 18. července první federální zákon o stablecoinech a označil jej za "obrovský krok" k zajištění americké dominance v globálních financích a kryptotechnologiích.

Jak již bylo uvedeno, Western Union se připravuje na novou fázi digitální transformace a signalizuje silný zájem o používání stablecoinů k modernizaci svých globálních operací převodů peněz.