S&P Global atribui primeira classificação de crédito B ao DeFi Platform Sky Protocol

A S&P Global Ratings emitiu uma classificação de crédito de emissor B para a Sky Protocol, anteriormente conhecida como Maker Protocol, na primeira classificação de uma grande agência de crédito para uma plataforma de finanças descentralizadas (DeFi).

O rating faz parte das avaliações contínuas de emissores de stablecoin da S&P, lançadas em 2023 para avaliar sua capacidade de manter uma indexação às moedas fiduciárias.

A revisão cobriu a solvabilidade das stablecoins USDS e DAI da Sky, juntamente com seus tokens de poupança sUSDS e sDAI.

S&P taxas USDS 'restrito' com pontuação de 4 na primeira avaliação

Em sua primeira avaliação, a S&P deu ao USDS um "4" em sua escala de estabilidade - rotulada como "restrita" - para manter sua paridade em dólar.

O Sky Protocol, uma plataforma de empréstimo descentralizada, facilita empréstimos garantidos por criptomoedas e usa USDS para apoiar a atividade de empréstimo e empréstimo.

O USDS está classificado como a quarta maior stablecoin por capitalização de mercado, com US$ 5,36 bilhões em circulação, de acordo com o CoinMarketCap.

A S&P define um default neste contexto como um "haircut imposto aos detentores de tokens".

A agência destacou potenciais fatores desencadeantes, como retiradas em massa que excedem a liquidez disponível ou perdas de crédito que superam as reservas de capital.

As fraquezas sinalizadas incluem alta concentração de depositantes, governança centralizada, dependência do fundador Rune Christensen, incerteza regulatória e capitalização limitada, seu índice de capital ajustado ao risco era de apenas 0,4% em 27 de julho.

Andrew O'Neil, líder analítico de ativos digitais da S&P, disse ao Cointelegraph que uma classificação B indica que o protocolo "pode cumprir suas obrigações financeiras", mas permanece "vulnerável em condições comerciais, financeiras e econômicas adversas".

A questão da governança foi sublinhada pela observação da S&P de que a tomada de decisões permanece altamente centralizada, em parte devido à baixa participação dos eleitores, apesar de Christensen deter quase 9% dos tokens de governança.

O Comitê de Ativos-Passivos da Sky disse que a revisão permitiu reexaminar os modelos tradicionais de risco de contraparte e avaliar riscos específicos de DeFi, como vulnerabilidades de contratos inteligentes, dependências de oráculos, segurança de ponte e questões de governança.

Estas foram identificadas como áreas que requerem monitorização e atenuação contínuas.

A classificação também baixou a pontuação âncora da Sky para "bb", quatro pontos abaixo da âncora bancária dos EUA de "bbb+", citando a incerteza regulatória mais ampla enfrentada pelo DeFi.

S&P classifica USDC forte, coloca USDT e USDS na categoria 'restrito'

A avaliação da stablecoin da S&P classificou o USDC da Circle em 2 (forte), o USDT da Tether em 4 (restrito) e o USDS também em 4, com O'Neil observando que a principal questão da Tether é a transparência, enquanto o USDS enfrenta complexidade em sua base de ativos e reservas de capital mais fracas.

A S&P lançou sua estrutura de estabilidade de stablecoin em dezembro de 2023 e, em junho, concedeu sua primeira securitização hipotecária baseada em blockchain, pela Figure Technology Solutions, uma classificação AAA para um pool de US$ 355 milhões de ativos hipotecários.

Globalmente, a regulamentação das stablecoin está acelerando. Nos EUA, o presidente Donald Trump assinou a primeira lei federal de stablecoin em 18 de julho, chamando-a de "passo gigante" para garantir o domínio americano em finanças globais e tecnologia cripto.

Como reprotegido, a Western Union está se posicionando para uma nova fase de transformação digital, sinalizando forte interesse em usar stablecoins para modernizar suas operações globais de remessas.