S&P Global 首次授予 DeFi 平臺 Sky Protocol B- 信用評級

標準普爾全球評級 (S&P Global Ratings) 向 Sky Protocol(前身為 Maker Protocol)發佈了 B- 發行人信用評級,這是主要信貸機構首次對去中心化金融 (DeFi) 平台進行評級。

關鍵外賣:

  • S&P Global 給予 Sky Protocol 有史以來第一個 DeFi 平臺的 B- 信用評級。
  • 該機構指出了風險,包括儲戶集中度高、治理集中和資本化薄弱。
  • 標準普爾表示,該協定可以履行義務,但在不利條件下很容易受到攻擊。

該評級是標準普爾正在進行的穩定幣發行人評估的一部分,該評估於 2023 年啟動,旨在評估他們維持與法定貨幣挂鉤的能力。

該審查涵蓋了 Sky 的 USDS 和 DAI 穩定幣及其 sUSDS 和 sDAI 儲蓄代幣的信譽。

標準普爾將美元評為“受限”,首次評估得分為 4 分

在第一次評估中,標準普爾在維持與美元挂鉤的穩定性等級上給美元提供了“4”分——標記為“受限”。

Sky Protocol 是一個去中心化借貸平臺,促進加密貨幣支持的貸款,並使用 USDS 來支援借貸活動。

根據 CoinMarketCap 的數據,USDS 按市值排名第四,流通量為 53.6 億美元。

標準普爾將在這種情況下的違約定義為「強加給代幣持有者的理髮」。。

該機構強調了潛在的觸發因素,例如大規模提款超過可用流動性或信用損失超過資本儲備。

標準普爾全球評級發佈了其對所有穩定幣系統的第一個信用評級:Sky Protocol。pic.twitter.com/xiQE8YyecG

— 天空 (@SkyEcosystem) 2025 年 8 月 8 日

被標記的弱點包括儲戶集中度高、治理集中、對創始人 Rune Christensen 的依賴、監管不確定性和資本有限,截至 7 月 27 日,其風險調整后的資本比率僅為 0.4%。

標準普爾數字資產分析主管安德魯·奧尼爾 (Andrew O'Neil) 告訴 Cointelegraph,B 級評級表明該協定“可以履行其財務義務”,但仍然“在不利的商業、金融和經濟條件下容易受到攻擊”。

標準普爾的觀察強調了治理問題,即儘管克裡斯滕森持有近9%的治理代幣,但決策仍然高度集中,部分原因是選民參與度低。

Sky 的資產負債委員會表示,此次審查使其能夠重新審視傳統的交易對手風險模型,並評估 DeFi 特定的風險,例如智慧合約漏洞、預言機依賴性、橋樑安全和治理問題。

這些領域被確定為需要持續監測和緩解的領域。

該評級還將 Sky 的錨定評分降低至“bb”,比美國銀行業錨定的“bbb+”低四個等級,理由是 DeFi 面臨更廣泛的監管不確定性。

標準普爾將 USDC 評為強勢,將 USDT 和 USDS 歸入“受限”類別

標準普爾的穩定幣評估將 Circle 的 USDC 排在 2(強),Tether 的 USDT 排在 4(受限)和 USDS 也排在 4 位,O'Neil 指出,Tether 的主要問題是透明度,而 USDS 則面臨資產基礎的複雜性和資本儲備較弱。

標準普爾於 2023 年 12 月推出了穩定幣穩定框架,並於 6 月獲得了 Figure Technology Solutions 頒發的首個基於區塊鏈的抵押貸款證券化,該抵押貸款獲得了 3.55 億美元抵押資產池的 AAA 評級。

在全球範圍內,穩定幣監管正在加速。在美國,唐納德·特朗普總統於 7 月 18 日簽署了第一項聯邦穩定幣法案,稱這是確保美國在全球金融和加密技術領域的主導地位邁出的「一大步」。。

正如所指出的那樣,西聯匯款正在為數字化轉型的新階段做好準備,這表明瞭對使用穩定幣實現其全球匯款業務現代化的濃厚興趣。

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