Se il team di Curve riavvierà un'attività, YieldBasis diventerà la prossima fenomenale applicazione DeFi?

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Saint Compilato da: AididiaoJP, Foresight News

Di tanto in tanto, un prodotto esplosivo DeFi appare nel mercato delle criptovalute.

Pumpfun semplifica l'emissione di token, mentre Kaito trasforma la distribuzione dei contenuti.

Ora, YieldBasis ridefinirà il modo in cui i fornitori di liquidità realizzano profitti: trasformando la volatilità in rendimento ed eliminando le perdite impermanenti.

In questo articolo, esploreremo le basi, analizzeremo come funziona YieldBasis ed evidenzieremo le opportunità di investimento rilevanti.

Panoramica

Se hai mai fornito liquidità a un pool dual-asset, probabilmente hai sperimentato in prima persona una perdita impermanente.

Ma per chi non ha familiarità con il concetto, un breve riassunto: la

perdita impermanente è una perdita temporanea di valore che si verifica quando viene fornita liquidità a un pool contenente due asset.

Man mano che gli utenti fanno trading tra questi asset, il pool viene automaticamente ribilanciato, il che spesso si traduce in fornitori di liquidità che detengono più asset venduti.

Ad esempio, nel pool BTC/USDT, se il prezzo di BTC aumenta, i trader venderanno BTC al pool per un profitto, mentre i fornitori di liquidità finiranno per detenere più USDT e meno BTC.

Quando si prelevano fondi, il valore totale della posizione è solitamente inferiore rispetto a quando si detengono semplicemente BTC.

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nel 2021, gli elevati rendimenti percentuali annualizzati e gli incentivi alla liquidità hanno più che compensato questa situazione.

Ma con la maturazione della DeFi, la perdita impermanente diventa un vero e proprio difetto.

Vari protocolli hanno introdotto correzioni come la liquidità concentrata, i fornitori di liquidità neutrali rispetto al delta e i pool unilaterali, ma ogni approccio ha i suoi compromessi.

YieldBasis adotta un nuovo approccio che mira a rendere nuovamente redditizia la fornitura di liquidità, catturando i rendimenti dalla volatilità ed eliminando completamente le perdite impermanenti.

Che cos'è YieldBasis?

In parole povere, YieldBasis è una piattaforma costruita su Curve che utilizza i pool Curve per generare rendimento dalle fluttuazioni dei prezzi, proteggendo al contempo le posizioni dei fornitori di liquidità da perdite impermanenti.

Al momento del lancio, Bitcoin era l'asset principale. Gli utenti depositano BTC in YieldBasis, che li distribuisce al pool di BTC di Curve e applica la leva utilizzando una struttura on-chain unica per neutralizzare le perdite impermanenti.

Fondata dallo stesso team dietro Curve, tra cui @newmichwill.

YieldBasis ha già raggiunto traguardi significativi:

• Raccogliendo oltre 50 milioni di dollari dai migliori fondatori e investitori

• Registrando oltre 150 milioni di dollari di impegni nelle vendite di Legion

• Riempiendo il suo pool di BTC entro pochi minuti dal lancio

Quindi, come funziona effettivamente questo meccanismo?

Comprendendo il flusso di lavoro di YieldBasis

YieldBasis opera attraverso un processo in tre fasi progettato per mantenere posizioni con leva 2x, proteggendo al contempo i fornitori di liquidità dal rischio di ribasso.

depositare

gli utenti è depositare BTC su YieldBasis per coniare ybBTC, un token di ricevuta che rappresenta la loro quota del pool. Gli asset attualmente supportati includono cbBTC, tBTC e WBTC.

Flash loan e protocolli di leveraged setup

protocol flash loan pari al valore dei BTC in crvUSD depositati.

BTC e crvUSD presi in prestito vengono accoppiati e forniti come liquidità al pool della curva BTC/crvUSD.

I token LP risultanti vengono depositati come garanzia in Curve CDP (Collateralized Debt Position) per ottenere un altro prestito crvUSD per rimborsare il flash loan, rendendo la posizione completamente a leva.

Questo crea una posizione con leva 2x con un rapporto di indebitamento costante del 50%.

Ribilanciamento della leva finanziaria

Man mano che il prezzo di BTC si muove, il sistema si ribilancia automaticamente per mantenere un rapporto debito/patrimonio netto del 50%:

• Se BTC sale: il valore LP aumenta → protocollo prende in prestito più crvUSD → L'esposizione al rischio si azzera a 2x

• Se BTC scende: il valore LP diminuisce → Riscatta parte di LP → Rimborsa il debito → Il rapporto torna al 50%

Questo mantiene costante l'esposizione a BTC e non perderai BTC anche se il prezzo fluttua.

Il ribilanciamento viene gestito attraverso due componenti chiave: il ribilanciamento dei market maker automatizzati e le pool virtuali.

Ribilanciando i market maker automatizzati tracciano i token LP e il debito crvUSD, regolando i prezzi per incoraggiare gli arbitraggisti a ripristinare l'equilibrio.

Allo stesso tempo, il pool virtuale racchiude tutte le fasi dei prestiti flash, il minting/burning dei token LP e il rimborso dei CDP in un'unica transazione atomica.

Questo meccanismo previene gli eventi di liquidazione mantenendo stabile la leva finanziaria e dando agli arbitraggisti piccoli incentivi di profitto per mantenere l'equilibrio.

Il risultato è un sistema di autobilanciamento che protegge continuamente dalle perdite impermanenti.

Commissioni e distribuzione dei token

YieldBasis ha quattro token principali che definiscono il suo sistema di incentivi:

• ybBTC: rivendica 2x BTC/crvUSD LP

• con leva Staked ybBTC: versione in staking per guadagnare emissioni

• di token YB: Token del protocollo nativo

• veYB: YB con diritto di voto bloccato, che concede diritti di governance e ricompense migliorate

commissioni di transazione generate dal pool BTC/crvUSD sono divise equamente:

• 50% va agli utenti (condiviso tra i possessori di ybBTC e veYB non in staking)

• il 50% torna al protocollo, Il finanziamento del meccanismo di ribilanciamento

restituisce il 50% del pool di ribilanciamento garantisce che non vi siano richieste di liquidazione a causa della mancanza di arbitraggisti per bilanciare il pool; Pertanto, l'accordo viene stipulato da solo utilizzando il 50% della commissione dell'accordo.

Mentre il restante 50% allocato agli utenti è condiviso tra ybBTC unstaking e la governance di veYB, seguendo un'allocazione dinamica.

In breve, il protocollo tiene traccia della quantità di ybBTC in staking e regola le commissioni che ciascun titolare (ybBTC e veYB non in staking) può guadagnare utilizzando la seguente formula:

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> quando nessuno è in staking (s = 0)

Pertanto, fₐ = fmin = 10%, i possessori di veYB ricevono solo una piccola parte (10%), ybBTC non in staking I possessori ottengono il resto (90%).

Quando tutti sono in staking (s = T)

Pertanto, fₐ = 100%, i possessori di veYB ricevono l'intera commissione lato utente perché nessuno rimane per guadagnare commissioni di transazione.

Quando metà dell'offerta viene messa in staking (s = 0,5T), la commissione di gestione aumenta (≈ 36,4%), veYB riceve il 36,4% e i possessori non in staking condividono il 63,6%.

I possessori di ybBTC in staking ricevono emissioni di YB, che possono essere bloccate in veYB per un minimo di 1 settimana e un massimo di 4 anni.

I possessori di ybBTC in staking possono bloccare le emissioni che ricevono per godere sia delle commissioni che delle emissioni come possessori di veYB, creando un effetto volano che consente loro di guadagnare il massimo delle commissioni dal protocollo, come mostrato nel grafico sottostante.

Dal suo lancio, YieldBasis ha avuto alcune statistiche interessanti:

• 28,9 milioni di dollari di volume di scambi totali

Oltre

• 6 milioni di dollari per il ribilanciamento

Oltre

• 200.000 dollari di commissioni generate.

YieldBasis

rappresenta uno dei progetti più innovativi nella fornitura di liquidità dal modello originale di swap stabile di Curve.

Combina meccanismi collaudati; La tokenomics, il ribilanciamento automatico e la fornitura di liquidità con leva finanziaria sono incorporati in un nuovo quadro che potrebbe stabilire il prossimo standard per le strategie di rendimento efficienti in termini di capitale.

Dato che è stato costruito dalle stesse persone dietro Curve, l'ottimismo del mercato non sorprende. Con oltre 50 milioni di dollari di finanziamenti e pool che si riempiono in un istante, gli investitori stanno chiaramente scommettendo sui suoi futuri lanci di token.

Tuttavia, il prodotto è nelle sue fasi iniziali. La natura relativamente stabile di BTC lo rende un asset di test ideale, ma potrebbe mettere in difficoltà i meccanismi di ribilanciamento se le coppie di trading ad alta volatilità venissero introdotte troppo presto.

Detto questo, le fondamenta sembrano solide e, se il modello può scalare in modo sicuro, potrebbe aprire una nuova frontiera di rendimento per i fornitori di liquidità DeFi.