Wczoraj de-pegging USDe wywołał wiele obaw, a największym zmartwieniem jest to, czy USDe stanie się drugim Luna?
Pozwólcie, że wyjaśnię. Na początek konkluzja: to niemożliwe, ponieważ mechanizmy są różne.
1 Mechanizm USDe i ENA
USDe i UST, chociaż oba są aktywami syntetycznymi opartymi na zabezpieczeniach, różnią się tym, że UST używa swojego własnego tokena projektu Luna jako zabezpieczenia. W czasie hossy, cena Luny rośnie, ponieważ użytkownicy muszą ciągle kupować Lunę, aby syntetyzować UST. Jednak w czasie bessy, gdy UST traci peg, prowadzi to do przyspieszonego spadku Luny.
USDe jest inne, ponieważ nie używa ENA jako zabezpieczenia. Zamiast tego opiera się na dużych kryptowalutach, takich jak BTC i ETH, aby generować stabilne monety.
Co najważniejsze, USDe wyciągnęło wnioski z porażek innych protokołów stabilnych monet. Przeprowadza delta hedging na BTC, ETH i innych niestabilnych kryptowalutach. Gdy otrzymuje ETH o wartości 100 dolarów, generując USDe, otwiera pozycję krótką na ETH o wartości 100 dolarów na giełdzie w celu zabezpieczenia.
W ten sposób USDe nie traci wartości z powodu spadku wartości zabezpieczenia ETH, a jego wartość zawsze utrzymuje się na poziomie 1 dolara.
2 Źródła dochodów USDe
Roczny zysk z USDe jest bardzo wysoki, zazwyczaj wynosi około 5%. Nie jest to jak w przypadku Luny, gdzie zyski pochodzą z nagród w tokenach. To są realne zyski. USDe ma trzy źródła dochodów.
1) Zyski z hedgingu krótkiego, czyli opłaty za kapitał. Z historycznego punktu widzenia, poza wielką bessą w 2022 roku, zyski z opłat kapitałowych w innych okresach wynosiły zazwyczaj około 10%.
2) Zyski z stakingu, takie jak ETH i BTC, które mają zyski z stakingu.
3) Zyski ze stabilnych monet. Na przykład współpraca z USDC, gdzie druga strona oferuje nagrody.
Rdzeniem USDe jest delta hedging, który nie tylko zapewnia, że jego wartość nie jest narażona na wahania cen zabezpieczeń, ale także dostarcza główne źródło dochodów dla USDe.
Oczywiście delta hedging może być trudny, więc początkowy wzrost USDe może być wolniejszy. Po ponad trzech latach stabilnej działalności, branża zaakceptowała poziom zespołu, co doprowadziło do szybkiego okresu wzrostu.
USDe Proof of Reserves są zazwyczaj dostarczane co tydzień przez niezależnych attestorów trzecich, w tym wiodące firmy takie jak Chaos Labs, Chainlink, Llama Risk i Harris & Trotter.
Na prośbę społeczności, dostarczyliśmy Proof of Reserves poza regularnym harmonogramem, w związku z wydarzeniami rynkowymi w ciągu ostatnich 24 godzin, które zostały podlinkowane poniżej tej wiadomości.
Każda z tych niezależnych stron trzecich potwierdziła, że USDe pozostaje nadmiernie zabezpieczony kwotą około ~$66m.
Maksymalna przejrzystość.
26,83 tys.
13
Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.