🧨Чорна п'ятниця у криптовалюті? Коли зустрічається занадто велике кредитне плече і тонка ліквідність вихідного дня. Усі цикли криптобуму закінчуються однаково: жадібність поєднується з математикою. - Майже 1 трильйон доларів ринкової капіталізації зник. - Ліквідовано позицій з кредитним плечем на суму понад $20 млрд. - Це був один із найгірших днів в історії криптовалюти, і хоча все почалося тихо, вина в усьому стара як час казка: кредитне плече. 🕕Повний графік - 9 жовтня, 13:00 GMT Китай тихо оголосив про новий експортний контроль: Будь-яка продукція, що містить понад 0,1% китайських рідкоземельних матеріалів, тепер вимагає схвалення Пекіна перед реекспортом. - 10 жовтня, 20:00 GMT Таємничі трейдери почали відкривати величезні короткі позиції на Hyperliquid (децентралізована біржа безстрокових ф'ючерсів). Біткоїн (BTC) впав зі $121 тис → $117 тис. - 10 жовтня, 20:57 GMT Дональд Трамп через Truth Social оголосив про 100% мито на китайські товари, посилаючись на обмеження Китаю на рідкоземельні елементи. Крипторинки вибухнули: - BTC за 20 хвилин впав до $104 тис (-15%) - Solana (SOL) впала на ~40% - USDe (Ethena, протокол синтетичної прибутковості) знизився майже на 50% - Космос (ATOM) майже впав на нуль Зламалася механіка ринку Відкритий інтерес (загальний розмір активних позицій з кредитним плечем) на всіх біржах скоротився вдвічі за години: - BTC OI: $67 млрд → $33 млрд - ETH OI: $38 млрд → $19 млрд - Альткоїни OI: $43 млрд → $31 млрд Біржі були змушені запустити автоматичне зниження кредитного плеча (ADL) — механізм останньої надії, який автоматично закриває прибуткові позиції трейдерів, щоб запобігти системним збиткам. Hyperliquid (децентралізована платформа деривативів) і більшість CEX залучили ADL Lighter (конкуруюча біржа) уникали ADL, але перейшли в автономний режим на кілька годин при рекордному трафіку Стрес-тести DeFi На тлі хаосу були протестовані основні протоколи децентралізованих фінансів: - Aave (протокол кредитування) автоматично ліквідував рекордну заставу на суму $180 млн без жодного простою - Morpho (протокол p2p-кредитування) обробив ліквідації на ~$100 млн, без проблемних боргів - USDe (синтетичний стейблкоїн Ethena) впав до 0,62 долара, тоді як USDT (Tether) торгувався з премією, оскільки трейдери втекли в очікувану безпеку Fallout і уроки - Використання кредитного плеча є надзвичайно ризикованим бізнесом, особливо на крипторинках, де - Ходять чутки, що деякі невеликі біржі та маркет-мейкери можуть не пережити цю подію. - Найближчі кілька днів покажуть, хто був переопромінений і хто побудував стійку інфраструктуру. У нижньому рядку У криптовалюті ніхто не прийде, щоб врятувати вас, це справді відкритий ринок 24/7, без кордонів і безжально справедливий. Коли математика перестає працювати, посади не рятують, а ліквідують. Це не схоже на TradFi, де Citadel може закликати Robinhood припинити торгівлю іграми, тому що їхня шорт становить кілька мільярдів доларів під водою. Ми замінили довіру людей на довіру до математики, і це завжди більш справедливо. Зазначимо: протоколи, які залишилися функціональними і сьогодні, заробили довіру, яку не купиш за гроші.